国泰君安：证监会至少有五张救市牌

　　作者：姚炯

　　全国人大代表、证监会市场监管部副主任欧阳泽华表示，没有一个国家敢说自己已经彻底市场化，中国股市监管就是在坚持依法监管的同时，要求保护中小投资者利益，注意维护市场的稳定。欧阳泽华说，如果事情已经影响到市场稳定，监管部门不有所作为就背离了监管的初衷。采取合规合法的手段维护市场稳定，这既合乎情理，又合乎监管规则。这在国外也是不鲜见的，是各方都能够接受的。国泰君安11日发表评论认为，中国股市历史上，政府“救市”先例并不鲜，较为著名的有1994年的“三不政策”救市，有1999年的“5.19”救市，当然也有2001年的暂停国有股减持和2002年的“6.24”救市。管理层的历次“救市”多少都含有纠错因素，因为中国股市基本上是一个计划性的政策市，尤其是1999年之前其常常不是“救市”对象而是打压对象，打压过头再拉一把。

　　目前市场4000点岌岌可危，大盘不断下跌投资者信心几近崩溃，此时管理层是有必要出台一些稳定市场政策的。不妨参考一下美国政府的救市策略，美国政府“救市”标准做法是三“T”原则。所谓三“T”，是指及时(timely)、有针对性(targeted)和是临时的(temporary)。结合我们国家的情况看，及时是非常关键的。无论是方案的出台还是兑现，都需要速度，以期在民众心理脆弱时给予支撑，使之看到希望。针对性强也很重要，从美国以往的“救市”情况看，美国政府主要是调动中产阶级和低收入阶层的入市积极性。而中国应该针对目前市场的几大利空因素(如恶意圈钱等)予以消除。当然政府“救市”措施都应该是临时性的，目的是刺激低迷市场，激发投资者活力。未来证监会手中至少有五张“救市”牌：一定时间内叫停或暂缓上市公司再融资、新股发行改革、加快合规资金入市、推出股指期货、敦促财政部将印花税改成单边征收。