股指期货犹如强心针：或第二次挽狂澜于既倒

　　股指期货犹如“强心针”：第二次挽狂澜于既倒？

　　关键

　　“5·30”仍然记忆犹新，那一次市场从4300点两次暴跌到3500点，能够挽救市场的主导力量是什么？当然是蓝筹股的全面崛起，蓝筹股为什么能全面崛起，除了点杀垃圾股以外，更重要的是股指期货的预期。主力要控制股指期货，就必须控制住大盘蓝筹，要控制大盘蓝筹，就要大幅买进蓝筹。

　　那一段时间，关于股指期货的筹备工作不断进行，主力的预期也不断抬升，只要是大盘权重股，主力总是悉数纳入怀中。过去开盘只能维持发行价的超级大盘股，居然出现了翻番的情形，到中国石油出山，竟然出现200%的涨幅。

　　也就是在这样的过程中，市场冲过了前期的高点4300点，很快5000点拿下，6000点也在去年10月15日被攻克，实际上，这样高的点位已经失去了推出股指期货的最佳时机。因为如果此时宣布推出股指期货的时间表，势必换来市场的飙升，8000点以后的暴跌会是怎样，管理层不敢想象。

　　股指期货由此被拖延下来，而宏观调控的手段频频出手，货币从紧的政策让广大的中小企业融资难问题更加突出，如何利用股市解决中小企业的融资问题，被提上管理层的案头。这应该是合情理的。但是，此时国内股市已经是阴云密布，限售流通股解禁的压力已经让很多大盘股步步后撤，如果这时继续推进股指期货准备工作，主力肯定会惜售权重股。

　　但就在这个时候，管理层提出上半年推出创业板，这意味着股指期货很可能延后到下半年，如此一来，主力死扛大盘股就没有了意义。恰好此时爆发了次债危机，港股随后的暴跌倒逼带H股的A股大幅暴跌。屋漏偏逢连夜雨，中国平安、浦发银行等大市值公司的巨量再融资更彻底击垮了市场的神经，基金主力也彻底放弃了护盘的行为。

　　这样的变化看似复杂，但成败往往在决策疏忽的一瞬间。

　　黑云压城城欲摧，谁能挽狂澜于既倒？管理层再次想到了股指期货，在这个时候，也只有这个工具能够唤起市场对权重股的兴趣，重新稳住市场的阵脚。

　　但是，这一次能奏效吗？笔者以为，股指期货只是一剂强心针，上次的奏效环境和这次有了很大的变化，国际环境的复杂性以及国内宏观调控货币从紧政策的紧迫性都是完全不同的，需要更多地配合措施。

　　要真正奏效要从根本上解决股市存在的问题，首先是严控再融资，在目前形势下可以暂停；彻底恢复股票型基金的发行，解决资金来源问题；降低股票交易印花税，让利于民。只有多管齐下，才能保证股市的平稳运行。千万不要有侥幸心理，以为市场回暖了就可以不推或者缓推这些救市措施。

　　对于中小投资者而言，可以积极参与反弹，如果股指期货确实有在近期推出的可能，那就积极买入权重股。股指期货是以沪深300指数股票中流通市值作为标的，招商银行、中信证券、民生银行这些优质的权重股经过前期的充分调整后，股价大多被腰斩，投资价值凸现，如果加上推股指的因素，这些股票出现可观的恢复性增长，还是可以期待的。

　　另外就是期货概念股，更可能有报复性上涨，这些股票在前期曾经有过爆发，经过近段时间的沉寂以后很可能卷土重来，其爆发力是惊人的。

　　而对于前期的一些小概念股票，投资者应该利用反弹逐渐减仓，因为这些股票经过前期的反复炒作，基本处于高位。如果权重股再次受宠的话，这些股票就会逐步被边缘化。

　　长期看我评论的人可能会提出质疑，你上期还在说注意小概念的投资机会，这一期怎么又劝我们改变思路？这实在是没有办法的事情，这世界变化快呀，谁知道又要推股指期货呢？好在一切都还来得及，因为基金主力主导的蓝筹股行情需要很长的时间筹备，你应该有足够的时间从高位的概念股中出来，两头讨糖吃的可能性并不是没有。