中国股市必须走出计划经济思维

　　作者：马克　

　　-每周财经评论

　　月有阴晴圆缺，股有牛熊涨跌，这是市场规律，世界上没有只涨不跌的股市，也没有一个政府有能力让股市只涨不跌。如果担心下跌就禁止上市公司卖股票，那是不是担心上涨的时候就可以禁止股民买股票呢

　　昨天到办公室一打开电脑翻开报纸，诸如“上市公司疯狂圈钱导致股市暴跌、证监会表态严审再融资”这样的新闻标题就扑面而来，如此荒唐的逻辑，却被我们的主流媒体理直气壮理所当然地广为传播，失望之余，不禁感慨：中国建立股市快20年了，但计划经济的思维方式却始终笼罩着这个本应最市场经济的场所。

　　且不说平安、浦发的增发尚在计划之中，就算已经完成，只要不是强买强卖，他们又何罪之有？上市公司通过卖自己公司的股票获取进一步发展的资金，这是他们的法定权利，在任何国家的证券市场，这都是天经地义的事情。至于再融资的时机和规模，完全是上市公司自己的事，如果它选择的时机不好，筹资的规模过大，那它增发的股票就不会有人买，或者卖不出好价钱，吃亏倒霉的就将是它自己和帮它卖股票的券商。上市公司不是傻瓜，它不会贱卖自己的资产。券商更不是傻瓜，它绝不会卖股票卖成股东。更重要的是，钱在投资者的口袋里放着，如果不看好增发股票的公司，不买就是了，大家都不买，它怎么可能增发得出去？又怎劳证监会来越俎代庖“严格审核再融资”？

　　所以，那些嚷嚷着让政府禁止增发的人，要么是无能，对自己判别好公司坏公司的能力没信心，于是寄望政府用剥夺聪明人选择权的办法来保证自己的安全。对此我不得不说，这种想法很自私。

　　但那些能在媒体上亮相发言的人可不是无能，特别是那些专家教授们，岂能连供求决定价格、价格决定数量这样的常识都不具备？明白道理却胡说八道，就只能理解为别有所图，别有所图却还要打着公共利益的旗号，除了心理阴暗还能说他们什么？

　　还有部分股民，不客气地讲，完全是无知，自己不动脑子，听风就是雨，跟着别人瞎嚷嚷，实际上从未真正明白别人在说什么，自己又在传什么。

　　比如有一个广泛传播的观点，说增发股票的公司多了，大盘就会往下走，股民就会吃亏。稍具常识，就会发现这实在是谬论。中国股市最大的问题就是上市公司质量不高，改进质量需要人才、技术、营销、服务，这些都得花钱，如果增发能促使公司改善经营绩效，就意味着市场上的好公司变多了，好公司的股票当然比坏公司值钱，股民怎么会吃亏呢？好公司多了，投资者的信心就会增强，就会有更多的钱投向股市，大盘的走势就不是向下而是向上。怎么能一见增发就扣上圈钱帽子高声叫停呢？

　　退一步讲，即使增发真的导致大盘下跌，也构不成禁止增发的理由。月有阴晴圆缺，股有牛熊涨跌，这是市场规律，世界上没有只涨不跌的股市，也没有一个政府有能力让股市只涨不跌。如果担心下跌就禁止公司发股票，那是不是担心上涨的时候就可以禁止股民买股票呢？

　　股市本来就是个高风险高回报的场所，弱势群体根本就应该远离股市，有能力的投资者也应该谨慎入市、风险自担，而不能把政府救市作为自己的止损保险。

　　而政府压根就不该救市，中国股市近20年的历史已经充分证明，政府的干预不但未能熨平市场波动，反而成为了风险的根源——父爱主义的救市举措降低了投资者的风险意识，刺激了投资者的暴利预期，中国股市之所以成为全世界投机性最强的市场之一，政府的不当干预难辞其咎。继续救市，中国股市和中国股民就将永远是一个长不大的三岁小孩。

　　不仅如此，证监会还应该痛下决心，在3-5年内彻底放弃审批这种计划经济特有的职能，将IPO、股票增发、公司债和基金发行等所有与融资有关事务都交由市场自行决定。否则，投资者将很难不把证监会的审批视为一种隐性担保，证监会也很难避免投资者在亏钱之后找上门来兴师问罪。

　　事实上，在所有拥有成熟证券市场的国家，证监会都只做一件事，就是通过强制性信息披露、打击内幕交易和市场操纵等监管手段，来保持一个公开公正公平的市场环境。