创业板门槛有望再降

　　创业板门槛的降低，是为了和主板市场相区分，让更多的创新型企业能够到创业板上市。

　　本报记者 戎明迈 实习生 沈琦

　　中国证监会日前就创业板规则内部征求意见，在原有的企业上市的可选择的两个标准之外新增加了一个候选标准，即企业只要最近一年盈利即可，无需具体的数量考核，降低了创业板上市门槛。

　　对此，深圳市金融顾问协会秘书长李春瑜认为，从近期公布的征求意见稿来看，包括三千万的股本底线在内，整个企业上市的门槛都降低了。“推出创业板我认为从稳健性来看，是水到渠成的事情，我个人认为推出时间越早越好。”

　　创投概念板块昨日大涨

　　1月25日，证监会新闻发言人表示，包括《首次公开发行股票并在创业板上市管理办法》在内的创业板主要规则和制度设计已经基本完成。

　　据记者了解，经过多次修改的《创业板上市发行办法征求意见稿》再次降低了门槛。原来的征求意见稿规定了企业上市只要符合以下两个标准中的一个即可：企业连续两年盈利且累计不低于1000万元或最近一年赢利且净利润不低于300万元，营业收入不低于3000万元。但在最新的征求意见稿中，又增加了一个标准，即企业只要最近一年盈利即可，没有具体的数量考核。但要求企业必须是具有成长性的企业，考核指标是企业每年的销售收入增长。

　　在此利好影响下，昨天创投概念板块上涨了4.19%.

　　创业板或四五月推出

　　广发证券研究员张万成博士认为，在公布的创业板意见草稿里降低企业上市门槛，是为了和主板市场相区分，让更多的创新型企业能够到创业板上市，也更符合创业板的创立特色。但是张万成表示，由于现在只是一个征求意见稿，具体要用哪个还没有确定下来。

　　“草案现在既然已经公布，创业板推出的时间估计就在四五月份，也许会提前，‘两会’之后的可能性比较大。”张万成说，“至于创业板推出后是否会对主板市场造成影响，要看它的上市规模，初次推出的规模有多大，是成批推出还是分批推出，这些在短期会造成A股市场的资金分流。由于创业板的风险比较大，所以要加强对投资者的教育。总的来说，创业板的推出为符合条件的企业带来融资，有利于科技创新，增加承销投行的业务板块，是多方面利好的。”

　　保荐人资源不是问题

　　对于近期将要推出的创业板，有业内人士表示，由于保荐人资源不够充足、投资者队伍的整体素质不够强等原因，现在急于推出，未必是最佳时机。对此，张万成认为，虽然现在保荐人只能签一个，但是不排除以后改变的可能，比如，保荐人可以同时签一个主板再带一个创业板。“从各方面考虑，尽管还需要对某些细则进行完善，但是现在看来这个时机已经差不多了。”

　　而李春瑜则表示，“我认为目前的保荐人资源还是充足的，每年保荐人在不断增加，另外，大的券商就做大型IPO，二三流的小券商就做小项目，没有必要担忧保荐人资源不够。”

　　-他山之石

　　香港经验可资借鉴

　　德摩资本李珺表示，香港很早就推出了创业板，在管理方面，对创业板的监管要比主板严格，在香港主板采用的是年报制度，但创业板采用的是季报制度。另外缩小了投资期限，使信息更加透明。虽然在融资方面创业板不如主板强，但对中小型企业很有好处。保荐人制度方面，香港有很多券商，大投行抓大企业，小投行抓小企业，根据专业性彼此分工。戎明迈