股市监管不能像“和面”

　　受不断出现的再融资消息影响，A股市场昨天再次大跌4%以上，并创出本轮调整以来新低，为此，监管层开始出面安抚。中国证监会新闻发言人昨天表示，上市公司再融资是资本市场的重要功能，是市场实现资源优化配置的重要方式之一，但绝不应是恶意“圈钱”行为(《东方早报》2月26日)。

　　对此说老实话，虽然几乎可以说人人知道，证监会新闻发言人的这个表态，显而易见是针对目前股市在圈钱消息下出现大跌所言，但同样可以说，中国证监会如此表态的模棱两可与语焉不详，恐怕在现有股市情况下，已很难再会像以前一样能起到安抚市场预期的作用。相反可能还会使不少市场投资者相信：这不过是资本市场监管层“和面”管理手段的再次重演罢了！

　　首先，就是不算监管层在股市已经用了多少次“面多了加水，水多了加面”这样的和面管理手法，就仅仅以这次中国平安的1600亿再融资计划讲，消息公开已有一月有余了，在此时间内监管层并没有作出任何类似上述的表态，而是在近期浦发银行300亿融资的消息公布，并在股市出现连续大跌与投资者反映强烈反满的市场前提下，才匆匆忙忙出来作出了上述、且可作多种不同解释的表态。对此人们不妨可以作这样推想，如果在中国平安之后，没有出现浦发再融资消息的这根引发股市大跌的“导火索”，证监会就完全可能不会有这次的表态。所以就此推想，上述证监会这次针对股市融资的表态，不但在手法也仅仅只是一个已经有点用旧的“和面”手段，并且目的也可能并非是要真正制止被市场认为是恶意“圈钱”的股市行为，相反，倒有点像是要通过安抚稳定股市，为现有的股市恶意圈钱行为保驾护航。

　　其次是，资本市场当然要有融资功能，且也要实现资源优化配置。但在此要指出的是，所有融资，特别是在国内股市现今虽有很大发展却远未规范的条件下，现有的股市融资行为显然并不天然等于就实现了资源的优化配置。就此而言，作为资本市场的主要推进者和规范者的——监管层，在行政责任上就当然具有维护市场稳定与保护弱势中小投资者权益的责任。可与此对照，也同样不谈在以前的国内股市中小投资者已经当了多少回股市发展的“垫脚石”，就仅仅以这次平安融资引起的股市大跌为例，其中又有多少弱小投资者利益因此而受到了伤害？而这种伤害的形成与市场不公、以及监管不当是否又有着某种关系？倘若有，监管层是否又有一定的责任？可以说，这些都是市场监管层应当反思、反省，同时也是投资者有权提出质疑的重要问题！

　　所以笔者认为，从上述证监会的表态中应能看出，现有监管层在市场管理取向、及其思路上还缺乏符合市场规律与公正的理念，其中可能是源于部门利益与集团利益作怪。对此，如果不能及时反思与改进，或许对国内资本市场发展是一个很大的危险。要警惕！

　　周义兴