大盘破位都是权重股惹的祸

　　九鼎德盛 肖玉航

　　蓝筹权重股超跌将引发反弹

　　周一深沪股市受基本面新基金发行消息的影响跳高开盘, 但很快在蓝筹股总体走弱的影响下,大幅度重挫下跌，至收市深沪两市双双收出基本光脚的大阴线。从市场层面来看，在前期保险、银行、地产等权重股出现大跌后，一批新面目蓝筹权重股继续重挫，比如周一跌停的中国船舶、中国联通、上海汽车、国阳新能、西山煤电等，而新股蓝筹板块中的中国太保、中国石油、中煤能源等也同样继续重挫，蓝筹权重股的大面积重挫会否引发反弹呢？

　　从近期A股市场下跌的原因之一来看，中国平安、浦发银行、大秦铁路等巨额融资是一要因，从这些品种来看，均为机构重仓持有的品种，如果这些品种增发其发行价格就面临机构保卫战的拉开。但从市场品种来看，深沪重要权重股中的万科A、保利地产、中信证券等均跌破了去年的增发价，而大跌过后的品种新增发价格能否保注，应该是衡量市场的重要指标之一。

　　从新股 IPO 发行价的保卫战来看，经过近期A股市场的震荡重挫，一些品种也面临着新股发行价的保卫战。比如前不久上市的中国太保、中国石油、中煤能源等，均离其一级市场发行价比较接近，比如中国太保新股发行价为30元，目前价格为32.93元，如果再出现一个跌停，其将跌破发行价，同样中国石油、中煤能源等均离发行价已不远。由于新股发行价事关多家机构利益，因此新股发行价保卫战可能引发市场出现短期反弹，而能否成功守住发行价，需要密切关注市场量能及市场投资者的认可程度。需要指出的是目前新股发行市盈率大致在30倍左右，是产生高开低走的重要原因, 从中长期投资者成熟角度来看,回归不可避免。

　　面临发行价保卫战的部分新股蓝筹品种情况

　　从权重股特别是一些蓝筹权重股短期技术指标来看，经过连续的下跌，其许多已跌破前期对应低点，而短期技术指标出现于超卖之中。比如权重股中国石油，其目前短期技术指标中的KDJ均出现超卖，日线J值达到-2.32，日线WR(10，6)更是分别达到99.44、99.37；中国平安、中国人寿、中煤能源、工商银行、万科A、保利地产等日线KDJ、WR%、RSI等均出现超卖，其中地产股中的龙头品种的日线J值更是达到 -10以上，表明短期这些品种随时可能产生报复性的反弹。但就中长期市场而言，这些品种中的月、季、45天及年度线多重技术指标显示下跌空间仍然较大。从这些品种估值角度来看，差异性比较大，既有数十倍、数百倍PE的品种，也有估值或分红回报进入相对合理区间的品种，因此对于这些蓝筹权重股同样需要区别对待。

　　总体来看，深沪股市的重挫，使得上证综合指数跌破了前低，而蓝筹股短期内存在技术性反弹与利益保卫战的可能，但就中长期而言，仍然需要关注其在反弹过程中的量能及市场投资者的认可，特别是股息分红率及市场成熟程度因素的观察。