惟有创新才能咬开创投之春

　　对于从事风险投资的人来说，刚刚到来的08春天散发着一种与以往略有不同的味道。随着酝酿10年之久的创业板即将呱呱落地，风投业期盼已久的国内退出渠道豁然洞开，创投业之春真来了。

　　面对如此春光美景，按理说，经过了10年摸爬滚打的创投人应该趁机摩拳擦掌卷起裤腿大干一战才是正理。然而，当我们翻开去年四季度全国创投业数据分析报告看，心里却凉了半截。报告显示，去年四季度我国风投业投资规模呈下降态势。这的确让人感到有点丈二和尚摸不着头脑。

　　的确，过去创投风险主要是来自于缺少退出通道。由于国内创业板迟迟未能推出，很多被创投投资的企业眼见在国内上市无门，只好无奈地到国际资本市场上去寻求退出通道，一大批优秀的科技成长型企业就这样被迫流走海外。可如今创业板即将开设，创投业有了国内新退路之后，创投业的投资规模却是下滑？这是为什么呢？或许是维系我国创投业良性发展的环境变了。

　　没错，对我国创投业来说，首要的变化便是钱多了，然而可投资的项目却少了。过去10年间，困扰我国创投业的最大问题便是“钱”。在我国现有的金融体制构架下，创投业想从金融业拿到用于风险投资资金的可能性很小。导致创投业的资金来源只能是通过向私人募集以及从海外募集，资本规模的偏小造成创投业没有精力去储备更多的可供投资的项目。

　　不过，如今这种境况大有不同了。随着中国经济的崛起以及受美国可能的经济衰退影响，大量国际资本纷纷涌向中国资本市场“淘金”，这些资本很大一部分流入了中国的创投市场。与此同时，国内先富起来的一代也把投资的眼光盯上了创投业，期望借创投业之手伸进到创业板市场。在这种背景下，以往一直喊缺钱的创投业，面对突然涌入的巨额资金明显准备不足。由于缺乏足够的项目储备，创投业从以往“无钱可投”的一个极端走到了“无项目可投”的另一个极端。

　　创投业的第二个变化便是投资竞争的无序化。过去由于缺乏资金，创投业和被投资的企业对于资本是望穿秋水，捡到篮子里就是菜。随着我国资本市场“流动性过剩”，很多本来非常适合于创投投资的企业已经得到了其发展所需的资金，使得创投业的“项目荒”现象愈发严重。

　　第三个变化则是投资项目的一窝蜂。目前我国从事创投业的人才多是参照国际创投业的发展经验做为投资的参考。这就造成了一个创投项目的成功就会吸引很多后来者的群起跟风，从而人为地加剧了投资的竞争性，比如一个去投互联网，其它人都跟风投互联网，说投户外广告，大家也都跟进。别人投资新东方成功了，后来者就四处寻觅，想找出第二个新东方来投资，结果就是本来一大批不一定适合创投业投资的教育企业都从创投业拿到了资金。由于缺乏创新思维，这种一窝蜂式的跟风型创投也造成了要么大家抢着投，要么大家一个都不投的扎堆现象。这对未来我国创投业的发展是极其不利的。

　　勿庸置疑，造成我国创投业投资规模下降的原因是多方面的。面对着蜂拥而至的创投资本和空空的项目储备库，创投要借创业板东风开辟出新辉煌，太需要创新思路了。例如，当户外广告、教育业、网络业已经没有多大的金库项目可挖时，可否转变一下思路，在传统产业的项目投资上想些新的招数。目前，我国传统的优势行业如服装、食品、机电制造业正面临着“产业升级”的新机遇，如要能把高技术应用到传统产业的“产业升级”中来，无疑会增大我国传统产业在国内外市场的竞争力，也必将大大拓展创投业的投资视野。

　　创投业，从本质看，就是“富贵险中求”。而要做到这一点，创新乃是创投业生存发展的第一要务。创新思路，拓宽视野，中国的创投业才能在这个即将阳光灿烂的春天里绽放出开心的笑脸。