海外热钱做空A股为抄底

　　A股牛市中的6124-4778点与5522-4195点两段共四个月的调整，使得投资者把市场在两年半牛市中形成的牛市预期变成熊市预期，那么，谁夸张地导演了市场近乎崩盘的走势？

　　首先，公募基金不是砸盘的元凶。据统计，即使在令人恐怖的1月，公募基金净卖出股票不到300亿元，而且1月21日之前以净卖出为主，之后以净买入为主，可见，公募基金并非“1.22”与“1.28”两次暴跌的元凶。截至1月25日股票型、偏股型基金仓位仍在八成左右，此比例已维持数月。净值持续数月亏损，公募基金一直是调整的受害者。

　　其次，私募基金也不是砸盘的元凶。私募基金拿的多是中小盘股对指数影响不大，况且作为4778-5522点的多头主力，私募基金的减持带有被动性，属于补跌。至于有媒体称，散户的“长尾”成为1月做空的动力，更是荒诞至极。作为1月做空的主角的权重股，岂是散户砸得动的？值得注意的是，深圳一私募基金日前表示，海外热钱做空是大调整的重要因素。去年11月以来，A股与港股、H股的底部的高度对应性，支持这一判断。也只有海外热钱才是A股与港股、H股的大调整的真正受益者。且不说，2007年年底新批200亿美元QFII还在等待外管局额度审批进场抄底，海外热钱，尤其是次贷中蒙受巨额损失的对冲基金，绝不会放过A股抄底良机，此时进场，既可规避欧美股市调整风险，又可坐享A股牛市套利、人民币与美元正利差，人民币加速升值三重回报。何乐而不为？

　　高盛近期拟成立50亿美元的股票基金。据2007年晨星公司对美国境内全球市场股票型基金、债券基金和平衡型基金的统计，共有6只投资中国概念的基金平均回报率超过60%，挺进美国基金年度回报率排行榜前20名。高盛的股票基金首选自然是A股与H股，据美国财政部统计，截至2006年年底美国居民投资中国内地上市公司股票达300亿美元。而据专家分析2007年以中国外汇资产增长量统计流入中国的热钱比以外储统计的数字高出约1000亿美元，美国政府近期将向民众退还的1680亿美元税款中，可能有三成用于投资，其中又会有相当部分被投向中国基金。现在美国有很多中国概念的基金正在销售。看来，对海外热钱恶意做空A股形成的恐慌性底部，我们不抄，那就等海外热钱抄。