丁福根：把握奥运主题转换机会策略投资

　　丁福根

　　亲爱的理财周报读者朋友们：

　　2008年中国股市形势如何，机会何在，该采取何种投资策略？我认为总体形势向好，机会较多，应以主题精选策略投资为主，把握奥运前后主题转换的机会进行策略投资。

　　经过2007年投资者风险教育活动的开展和大市值蓝筹股的降温，股市基础有所夯实，这为奥运前中国股市正常健康发展打好良好基础。

　　首先是政策驱动力，即两税合一，央企资产注入、整体上市、分红与回购趋向，央企大并购、大整合，创业板适时推出，以及央企自2008年元旦起实施新会计准则，央企资产膨胀，题材丰富，推动股市向上发展。中国股市从庄时代走入基金时代后将走向央企时代，世界经济从欧美时代走入金砖五国时代甚至是中国时代，这一大趋势将进一步持续推动中国经济与中国股市向上发展。

　　其次是业绩驱动力，这是助推股价的实质性动力。公开资料表明，2007年1-11月全国规模以上工业企业实现利润22951亿元，同比增长36.7%，其中规模以上股份制工业企业实现利润达12209亿元，同比增幅35.1%，这优异业绩是股市发展的坚实基础。创投市场表明，股权进入全流通时代后，已上市股权与拟上市股权经公允价值重估后增值巨大，这导致上市公司资产净值数倍增长甚至数十倍增长，并增厚业绩。人口增长、消费升级、技术创新、政策创新使实体经济又好又快地发展。资源价格上涨与价格高企，使该类行业处于超额利润阶段。国家统计局最新数据表明，2007年1-11月全国39个工业大类中，化纤、化工、建材、专用设备制造、交通运输设备制造业利润增幅超过五成，钢铁、煤炭业利润增幅达四成，有色行业利润增幅有三成，但利润额巨大高达1300亿元。预计2008年农产品、能源、有色、化工等行业产品价格仍将上涨或高企，在减税作用下，2008年上市公司利润增幅可望达到五成左右，实体经济业绩大幅上升有望推动股市持续上涨。

　　其三是资金驱动力。财富效应驱使资金源源不断流入股市，理财资产配置的需要也促使资金从各渠道、各层面、各地区流入中国股市。随人民币不断升值，QFII额度从100亿美元增至300亿美元，资本市场今后将对外全面开放，资金驱动股市更为加剧，幅度更大。百姓、企业、机构、基金及海外资金等等，在奥运临近心理驱动下、在美元不断贬值人民币不断升值下、在央企整体上市其国有股权私有化大趋势下，没有理由不进入中国资本市场。17万亿元居民存款从银行不断搬至股市，储户加速进化成基民，保险资金入市比例不断扩大，企业年金纷纷介入，银行巨额理财资金由抱团打新股渐成战略投资者，股市生态的进化与强化，合规资金有了用武之地。作为金砖五国之一的中国，已成为全球投资热土，即使两税合并后外资税赋调高，外资仍留在中国。资金流入中国股市，这一趋势，势不可挡。只有当资金大量流出时，才会导致汇市与股市的下跌。

　　奥运前投资机会首先已凸现在奥运受益股、农业股、医药股以及资产注入类、创投类等股票中。奥运前，奥运受益板块呈现最后的疯狂，创投板块与资产注入整体上市板块在奥运前后会有不同表现，大市值蓝筹股在股指期货推出、奥运前后均有不同机会。奥运过后，预期指数下跌，股价将有一定幅度调整，但如果政策创新跟上，则又会改变局面。奥运后，如推出股指期货、实施央企大整合、大并购、加快整体上市，也许是较为有利的政策取向。电信，电力、电网、军工、资源类股票适时低价上市与央企整体上市、红利回购，或许将成为奥运后新热点。

　　中产家庭，如何应对春节、奥运、股指期货推出前后的投资机遇，如何把握央企股权私有化价格市场化大机遇？建议适时转换主题，策略投资。春节前后是否持股，空仓后节后是否会暴涨，节前与节后心态历年一样，乐观与悲观心态交织其中，节后行情会有起伏。奥运前重点应放在低价股或趋于涨势中的中低价股，板块选择与奥运紧密的航空、航运、旅游、酒店、奥运特供商品，与消费升级紧密的农业、医药、食品、金融，与创投紧密的券商、银行、保险及创投投资业，尤其是暴利型的创投企业，扩张型的成长企业，孕育机会颇多。

　　中国股市进入央企时代，世界经济进入中国时代，这是历史的新机遇，这是奥运经济的新机遇，这缘于新会计准则在上市公司、央企全面实施所致，这缘于技术创新、政策创新持续推动所致。全流通时代真正开始，中小板已制造出财富效应，创业板推出已大势所趋，国有股权私有化加速，提高人民财产性收入不仅仅是中央愿景更是百姓愿景，创业者、投资者的财产性收入将多层次、多样化、暴涨性地呈现在2008年，全新机会等待着你——中国新兴中产家庭！

　　每当夜幕降临清华科技园科技大厦、搜狐网络大厦、谷歌大厦灯火通明彻夜不息时，你知道希望就在那里！机会就在眼前！

　　祝新年奥运圣火燃起中国股市激情，迎接中国股市即将全面开放之新机遇！