周贵银：95%时间寻找价值 5%关注线图

　　周贵银

　　亲爱的理财周报读者朋友：

　　在党的17大期间，我们听到一个很新的说法叫做提高居民的“财产性收入”，这是一个很伟大的设想，也是一个国家强盛的标志，更是一个国家人民的意识形态问题。因为家庭的财产性收入在一个家庭所占的比重在不久的将来会得到大大的提高。而我们投资者如果不能做到积极理财并树立正确的理财观念，或者10年、20年之后我们目前的有钱人可能由于通货膨胀的因素失去优势。

　　洞悉通货膨胀危害与决定股票投资

　　我记得在90年代初的时候，在我的家乡如果谁家能有1万元的积蓄将会被标榜为万元户，言外之意是赞赏他们家很有钱。所以，对于一个赚了钱只知道存银行的人来说，未来的通货膨胀将是你最大的“硕鼠”，它会随着经济的大发展逐渐吞噬掉你来之不易的财富，因为经济的大发展总是伴随着物价的不断上涨。在但斌的书上有这么一组数据也很能说明不理财的后果。

　　因此，在经济高速发展、社会资产全面膨胀的中国，如何进行理财，如何有效管理自己的财富，逐渐成为很多中国人关注的问题。成功的理财，可以改变自己的命运，也可以延续家族的财富。从这个角度讲，每一个人都应该认识到投资和财富管理在这个伟大时代中的巨大价值。目前，我们的理财方式有购买股票、房产、土地、黄金等各种方式，以上的这些方式我都比较赞同，但是从长远角度看购买固定收益债券或者存银行并不是明智之举，因为从各种角度看，利率增长的水平将会明显落后于通货膨胀的水平。在这里，我主要谈谈如何通过投资股票来对抗通货膨胀。

　　同样，我们使用但斌列举的一个数据来说明投资股票可以规避通过膨胀这一事实。1896年5月26日第一次发布的道琼斯指数，由12只大股票组成。如果那时有人用1.2万美元平均投资在这12家企业当中，用最保守的估计方法，经过110年后，今天也有47亿多美金。因此，从期来看，股票投资的收益远远高于储蓄、债券的投资。但是，股市有风险，盈利的也永远只有少数人，如何才能做到非常成功的投资将变得至关重要。

　　只有成功的投资才可以有效抵御通货膨胀

　　无论在成熟的欧美市场还是在新兴的中国市场，始终都是只有20%的人赚钱，而80%的人亏钱。因此，要想通过股票投资来理财，首先就要做一个成功的投资者，要复制成功投资者的模式。我们先来看看世界上能做到很好理财或者通过资本市场能做好很好盈利的人都是哪一些，他们都有些什么特点。

　　巴菲特40年的时间，每年平均收益22%，40年资产增值2700倍，成为世界第二大富豪，彼得林奇以每年29%的增长，13年从1000万美元做到140亿美元，2007年李嘉诚股票投资收益70亿美元，有“亚洲股神”称誉的李兆基，通过股票投资成为2007年度的华裔第三大富豪。另外，在过去一年公募基金最高的涨幅达到173%，QFII业绩平均也达到90%，而广大散户投资者2007年只有7%的投资者跑赢大盘而48.65%的投资者是亏损的。

　　那么是什么原因导致机构投资者和这些大师的收益远远高于普通的散户投资者呢？我认为主要原因是他们都采用了以价值为核心的投资理念即价值投资，而散户热衷于热点的捕捉与只争朝夕上。一个看重的是长期的获利策略，一个采用的是只顾眼前利益的获利策略。什么样的动机决定什么样的模式。既然他们的动机和取得财富的模式不同，那么使用的方法和思考问题的角度就不同。

　　我认为，成功的投资者大多都会采用如下的方法和策略，就是用95%的时间来分析国家的宏观经济、上市公司，了解上市公司的行业状况、企业的主营业务、产品的技术专利和技术壁垒、产品的销售状况、公司的团队及公司财务的健康程度、市场的认同度。用5%的时间下单和盯盘。而散户投资者用5%的时间甚至更少的时间分析国家经济的宏观面和上市公司，用95%的时间来盯盘，盯K线图。岂不知股价上涨的根本原因是由上市公司业绩增长引起的，它是股价上涨的根本的内在动因，而K线图只是上市公司业绩增长的外在表现形式。并且无数前辈和我本人在内都已经用实践和失败的结果证明了散户的这种投资策略是长期落败而不是取胜的。

　　给投资者的一些建议

　　我们先来了解一下成功投资人一般都具备哪些特点。我个人认为成功投资者应该具备以下几个特点，大家应该从如下几个方面作出努力。

　　一、要具备战略性的思维方式，具有前瞻性观点，是大家风范；培养战略性思维方式需要用大量的时间去分析宏观面、基本面，也就是上面我们说到的成功投资者用95%的时间去做的工作。

　　二、不要计较短期得失，不要过于关注股价的日常波动，因为它们注重的是基本面的变化和最终结果；这些却恰恰是中小散户最热衷的事情。

　　三、要用快乐的心情享受投资的过程，而不会被投资过程所左右。如果一个操作使得你寝食难安，我想这必定是一个错误的决定。一个正确决策后的结果应该是能很让人放心的去持有下去，并且会越跌越买。如果能做到这些，整个投资过程将充满了诗意和快乐。