逾6成投资者预计鼠年开门红

　　节前雪灾影响逐渐淡去，海外股市出现企稳迹象

　　专家认为不确定性因素未消除，中长期策略应以控制风险为主

　　本报记者 熊元俊

　　在经历寒冷的春节长假后，困扰中国南方的雪灾逐渐淡去，阳光重新洒在深圳的街头。节前同样遭遇暴风雪袭击的A股，会不会在鼠年迎来开门红呢？

　　据调查显示，逾6成网民和机构投资者看好鼠年股市出现开门红，不过，投资者对年内股市的看法普遍谨慎，由于美国次贷危机、大小非解禁、新股扩容加速等因素持续发酵，A股再现前两年大牛市的概率不大。

　　股市开门红概率大

　　从历史经验来看，春节后通常是新资金入市的好时节，市场资金往往比较充沛。在深沪股市过去的17年的历史里，节后首个交易日里下跌的年份，只出现过四次，分别是1994年、1995年、2001年和2003年，跌幅分别是2.25%、5.13%、2.79%和1.31%。也就是说，春节后A股开门红的概率高达76.5%。

　　即使节前收官日下跌，对节后开盘的影响也不大。17年来，沪综指仅在三个年头出现春节前收官日下跌，分别是2002年、2003年和2008年，跌幅分别为0.57%、0.06%和1.55%。其中，2002年股市在春节后首个交易日里仍上涨了1.57%，但是，全年的跌幅达17.52%。相比之下，2003年则成为惟一在春节前收官和节后开局两个交易日里均下跌的年份。虽然当时沪综指久居年线之下，投资者熊市心态严重，不过，当年沪综指仍上涨了逾一成。

　　节前收官日的阴线，对鼠年A股的开局有何影响呢？市场普遍认为，猪年收官有特殊原因，在于沪综指在2月4日收出涨幅达8.13%的长阳，抄底者获利丰厚。

　　“今年股市开门红概率依然大。因为很多节前离场的资金正在准备入市。”信和投资的投资总监关铁良直言：由于短线获利盘较多，再加上对节日期间的美国股市走势判断不清楚，很多资金选择了谨慎操作，套现离场观望为主。而在春节期间海外股市并未出现重大利空，A股资金将重新活跃。

　　海外股市有企稳迹象

　　自从去年10月16日沪综指攀上6124点的历史高位以来，沪综指持续下行，期间最大跌幅超过30%。多数机构认为，海外股市的持续疲软是A股走弱的主因。平安证券的策略分析师李先明认为，随着美国次贷危机的不断蔓延以及投资者对美国经济忧虑不断加重，全球资本市场大幅回落。尤其香港市场的持续走弱，对A股投资者的信心构成沉重打击。

　　环顾全球股市，今年一月表现多数欠佳，而A股跌幅则位居全球股市第二。据标准普尔日前公布数据显示，1月份全球股市市值蒸发5.2万亿美元，其中发达国家市场跌幅为7.83%，新兴市场平均跌幅则高达12.44%，土耳其、中国内地、俄罗斯和印度跌幅分居前四，分别达到22.7%、21.4%、16.12%和16%。

　　春节期间，海外股市照常交易。据悉，从2月5日至2月11日，美国道指累计下跌3.17%，这直接导致香港恒生指数周一补跌，重挫3.64%，是历来春节复市后表现最差的交易日。而国企指数跌幅也达4.11%。不过，昨日香港恒生指数和国企指数双双企稳，分别上涨1.35%和1.65%。

　　“港股基本上是跟着美股走，但A股则有自己的运行规律。”关铁良认为，由于美股短期内有构筑底部的迹象，这有利于A股的短期反弹。数据显示，纳斯达克指数至本周一已是连收三阳。

　　鼠年A股估值并不高

　　节前，在全球股灾和中国南方雪灾的双重打击下，A股市场遭遇强寒流袭击，投资者信心迅速降低。眼下，南方冰雪正在融化，投资者对熊市的恐惧会不会随之而去呢？关铁良认为，在经历前期的暴跌后，牛市信心的修复需要一段时间。不过，年内A股仍有结构性的机会，不排除个别板块和股票还可能出现大行情。

　　从估值来看，越来越多的机构认为，A股估值趋向合理。泰达荷银基金认为，本轮阶段性调整已基本完成，市场很快将转入上扬阶段。经过本轮调整，整体市场估值大约为2008年24倍市盈率，考虑到2008年全体上市公司业绩增长在25%-30%之间，估值已回归合理。

　　“前期市场的大跌，已带有较大的非理性成分。”李先明认为，在中国经济以及A股公司业绩的高增长态势并不会因为美国经济的走弱而发生逆转，以及A股市场的动态估值，尤其是大盘蓝筹股的估值已逐步回落至合理区域的背景下，2月份A股市场继续大幅杀跌的可能性并不大。随着市场风险的逐步释放，A股投资机会正逐步得到提升。

　　北京首放的首席策略分析师董琛则坚定认为，不管春节期间海外股市如何、国内雪灾如何，地产、保险、银行、石化等权重蓝筹绩优股，短期阶段性调整基本到位，2月1日股指触及的4195.75点成为阶段低点概率很大。