南方暴雪如何影响股票市场

　　武汉新兰德 余凯

　　1月中旬以来，中国南方大部分地区以及西北地区东部遭遇历史上罕见的持续大范围低温、雨雪和冰冻天气。而暴雪灾害将对一季度的经济和企业盈利增长带来负面影响。一方面，暴风雪对蔬菜等农作物生产产生较大影响，再加上交通运输受阻，使农产品、食品等供应受到冲击，整体价格快速上涨，从而推高CPI指数。另一方面，恶劣的天气对生产活动、工业增加值及出口都会产生影响，从而使经济增速放缓，通胀压力进一步加大。一季度的GDP增速和企业盈利增长可能低于原来市场的预期，在当前A股市场估值压力仍较为显著的情况下，上市公司业绩增长的放缓会进一步加剧投资者的担忧情绪。

　　过分悲观不足取

　　一些业内人士认为，近期A股市场出现祸不单行的走势背景，一方面是全球资本市场受累于美国次贷危机反复震荡走软，另一方面则是天灾的压力，尤其是南方大范围冻雨及大雪天气，使部分区域的交通几乎陷于瘫痪，经济损失较大。而且使部分区域的食品价格持续上涨，隐含着今年1月份的CPI指数或将超预期，这可能也是近期A股市场不振的原因之一。

　　对此，笔者认为，过分的悲观是不足取的，因为1998年A股市场也面临着洪水以及当时亚洲金融危机的压力，但当年的双重压力下短线虽压抑大盘走势，但随后在1999年就产生了一轮波澜壮阔的大牛市行情。之所以如此，因为在大灾之后，政府为了刺激经济增长，均会出台相对积极的政策。反观当前A股市场，政府也在加大基础设施投入，对医疗、教育等投资规模的拓展将进一步提振内需。

　　各行业冷暖不一

　　但就目前看，我国南方的大范围雨雪冰冻天气给全国的煤电油运造成巨大压力，诸如种植、养殖、运输、航空、工程建筑、公用事业等行业都会受到不小的负面影响。从1月中旬开始，我国江南地区的降雪使部分高速公路相继进入关闭状态，最近中南地区再次出现的大范围降雪使不少省市的高速公路也全线封闭。这对相关上市公司的经营影响十分明显，如皖通高速、楚天高速、宁沪高速等；而南方大部分地区的旅游景区因出行不方便、贸易因物流不畅、通信因结冰断线等也将因此而受损，相关上市公司如黄山旅游、S*ST张股就属此类。另外受冰冻天气影响，电力上市公司则因电网受损和电煤紧张的双重影响，可能造成行业一季度业绩低于预期，其中华中、西南地区火电机组受此次冰冻天气影响较大。

　　恶劣天气对另外一些行业不啻为一次较大的机遇。春节前后，煤炭价格上涨的格局短期难以改变，这对煤炭上市公司而言无疑意味着未来业绩的增长。同时，主营防寒保暖产品的上市公司会因暴雪灾害短期销量增加。另外，生产除雪剂、除冰机、扫雪机等的上市公司也值得关注，如生产除雪车的中联重科、迪马股份、常林股份以及生产除雪剂的三友化工等。随着未来灾害气候告一段落，灾后重建仍会对不少行业产生深远影响，如建筑材料、电力设备等，其中所孕育的投资机会值得把握，如生产铁塔的五洲明珠等。