理性看待舆论的救市呼声

　　周到

　　A股已经显现弱市格局的某些特征。1月25日，美国政府和国会就刺激经济增长方案达成一致。当天，亚太股市普遍大涨，但上证指数涨幅不到1%，欧洲股市则犹豫不决，而道·琼斯工业平均指数的走势却与亚太股市相反，下跌1.38%。

　　本来，在这次美国次级债风波中，全球股市主要看山姆大叔颜色行事。但1月25日的亚太股市却欲脱此窠臼。这就像交谊舞跳到一半，女伴一时心血来潮，居然引导男伴手和脚的摆动乃至身体的旋转。其结果可想而知。1月28日，日经225指数、韩国综合指数、《海峡时报》指数、台湾加权指数、恒生指数、孟买Sensex指数哐啷一下，分别下跌3.97%、3.85%、3.75%、3.28%、4.25%、1.14%，上证指数则下跌7.19%。相比之下，欧洲股市就未面临什么“黑色星期一”。涨无缘，跌有份。A股市场似乎已经处在弱市中。

　　于是，市场归咎于中国平安(601318.SH，2318.HK)提出发行不超过12亿股A股和412亿元分离交易的可转换公司债券的预案。中国作协主席团成员、江苏省作协副主席周梅森通过媒体发出公开信，指责“中国平安搬起石头砸了自己的脚，也砸了中国股市的脚”。但在成熟市场中，再融资规模往往大于首发规模。我们要提高直接融资比重，中国平安再融资方案的提出，也符合“十一五”时期经济社会发展的目标。上市公司固然要承担一些社会责任，但不可能以牺牲市场化原则为前提。中国平安不会因为舆论的某些呼吁，而收回再融资方案。创业板的推出、代办股份转让系统功能的完善等，更不会因此而放慢步伐。

　　怎样看待舆论的救市呼声？这是仁者见仁，智者见智的事。从美国政府最近推出的措施看，美国股民并不领情。“5·30暴跌”后形成的行情，政策未干预。上证指数自6124.04以来的调整，也是自发产生的。当前的指数点位，已经基本否定了“5·30暴跌”后的行情。市场的事情，应由市场自身来解决。轻易干预指数的走势，也有可能被一些投资者看成“出货”的良机，并导致更快的下跌。

　　(作者系西南证券研发中心副总经理)