灾害性天气加剧恐慌性抛售

　　周一，A股市场再度长阴杀跌，上证综指跌幅达7.19%，盘中一度失守4500大关，并再度创出本轮调整行情的新低。新一轮下跌，除外围市场继续恶化外，主要诱因是国内在近期的暴雪天气中遭受较大的经济损失，从而令市场情绪更趋紧张。业界人士认为，这种暴跌主要来自心理层面，当前最关键的是恢复市场信心，该到政策面“出牌”的时候了。

　　媒体报道，近期持续雨雪天气过程已造成全国14个省、自治区、直辖市93个地市、570个县的7000多万人遭受不同程度的低温冷冻和雪灾，因灾直接经济损失220亿元。而证券时报信息部数据显示，经历连续两周的下跌，截至周一两市A股最新的总市值已“缩水”近5万亿元。从上述两组数据看，股灾远大于天灾，市场非理性行为十分明显。

　　在A股历史上，自然灾害也曾对股市造成一定影响。1998年洪灾惊心动魄，上证指数也从6月4日见到年内高点1422.98点后，在整个洪灾期间股市跌到8月18日的1043.02点，两个半月内最大跌幅达26.7%。洪灾危机过后，股指有一波中级反弹到11月17日的1300.15点，随后股指逐波下跌，直到1999年5月17日见到了1047.83低点。其后才是波澜壮阔的“5·19”行情。

　　2003年一季度“非典”蔓延也造成了股市一定程度的恐慌，人们减少了外出旅游、购物、饮食等消费活动。从2003年第一次季度的经济运行情况来看，由于充当拉动GDP增长的领涨行业主要是汽车、钢铁、电子科技等制造业。这些行业的发展受“非典”影响很小，而受“非典”影响的旅游、航空等行业占国民经济的比重较小。“非典”对经济的影响不大，而国内经济也继续保持了快速增长的势头。从股市走势看，2003年1月至5月，大盘的月K线从最低1370点上涨到最高1725点。

　　2007年7月，洪涝灾害甚为严重，尤其是长江流域。受灾人口8000万，经济损失数据远比今年冰冻天灾大。而当时正是牛气冲天，指数屡创新高。可见市场信心是关键。

　　总体来看，比较被广泛认同的结论是，“灾害事件无法改变股市的运行规律，引起的震荡只是短期的，股市仍然会沿自己原来的方向发展。”甚至认为“灾害事件发生后，可以做与短期运动方向相反的操作”。此外，从历史上看，灾害事件发生后，不排除非常情况下，管理层会适度干预。　 汤亚平