大盘跌出史上最长阴线

　　【本报讯】受国内大范围严重雨雪和冰冻灾害以及宏观面等因素影响，昨日市场悲观情绪进一步加剧，深沪大盘再度出现大幅跳水行情，两市股指分别暴跌7.19%和6.45%，并双双收出历史最长阴线。其中，上证指数连续跌破4700点、4600点和4500点三道整数大关，再次创出调整以来新低4409.08点，距离年线仅一步之遥。

　　从盘面看，昨日个股呈现普跌格局，两市上涨个股不足80只，而下跌的1300余只个股中，九成以上跌幅超过3%，其中跌停个股近450只。权重股的大幅跳水对沪市的拖累十分明显，在总市值排名前30位的股票中，有中国平安等9只个股封住跌停，两市第一权重股中国石油大跌逾8%。从跌幅榜来看，大批个股以跌停报收，其中金融、地产、有色金属、水泥、农业、电力、钢铁等主流板块成为“重灾区”。

　　而涨幅榜方面，部分题材股、家电下乡受益概念以及部分煤炭类个股逆市上扬。其中威远生化、南纺股份、特力A、澳柯玛、特发信息等5只个股涨停。尤为值得注意的是，认沽权证昨日表现抢眼，南航JTP1、华菱JTP1等涨幅均接近60%，五粮YGP1收盘的涨幅也有30%。

　　下跌原因

　　内忧外困引发A股暴跌

　　长城基金管理公司有关人士认为，下跌的原因总的说来可以概括为六点：一是上周美股出现大幅下跌。虽上周末出现小幅反弹，但市场的利空因素未消除之前，下跌将仍有较大的空间。二是2008年中国经济面临国际形势、经济环境变化等许多不确定的因素，国内经济发展还有许多新的困难和矛盾。三是近期部分地区连降暴雪，物价上涨等负面因素，让政策进一步紧缩的预期加大。四是基金可操作资金已经不多了，相对于之前公布的1500个亿，已大为缩减。五是新股发行和上市公司再融资，也对市场资金造成了一定的稀释作用。六是前期持有较高仓位的基金，近期亦持续大量减仓。

　　深圳新兰德赖戌播表示，昨日深沪股市再度大幅下跌，与最近国内雨雪冰冻天灾直接有关。除了冰冻天气造成的直接经济损失外，心理影响可能比实际影响更大一些。同时，香港股市昨日大幅调整，美国股市上周五大幅下挫等，也是昨日A股再度暴跌的一个原因。

　　万国测评丁翔认为，昨日深沪股市再度遭遇黑色星期一，主要还是内忧外困综合作用的结果。A股市场估值偏高是股市大跌的主因，美国本周公布就业、房地产等数据，亦对境外股市及A股构成一定压力。

　　资深分析人士吴佳表示，昨日深沪股市暴跌是上周尚未跌透的缘故，周边股市下跌及国内冰冻灾害也放大了市场跌幅。雨雪冰冻灾害造成电力不足、运输中断，可能对今年一二月份经济形势产生不利影响，进而导致A股市场悲观情绪进一步加剧。由于股票市场有其自身的运行规律，暴跌赶底走势将很快探出阶段性底部。

　　投资策略

　　逢低介入中小盘成长股

　　赖戌播认为，中小盘高成长股后市机会较大，投资者可逢低介入制造类或资源类成长股。中小盘成长股市场跌时抗跌，一旦市场反弹股价便会创出新高。

　　丁翔认为，目前点位不宜盲目杀跌，持股不动就可以了，等市场出现反弹时减仓。今年市场投资偏好是成长题材，成长题材有三条主线：第一条是通胀受益概念股；第二条是资产重组概念，其中重点是军工行业的资产整合；第三条是包括3G概念、奥运概念、创投概念和股指期货概念在内的各类阶段性概念股。

　　吴佳认为，连续暴跌令市场风险有了充分释放，市场估值水平已回到相对合理区间，深沪股市今日很可能是最后一跌，投资者可用部分资金抄底抢反弹。对于跌幅较大的持有个股，投资者可在今日大盘相对低位时介入，摊低持筹成本后待反弹出局。同时，投资者可重点关注国家政策扶持行业，比如家电、照明行业股票近期相对抗跌。此外，节能环保及大农业概念股票亦可留意。

　　渤海投资秦洪建议，投资者可密切关注抗跌品种，一是逆势飘红的品种，如南天信息、澄星股份、兴发集团等；二是明显抗跌的品种，如宁波华翔、鲁阳股份、德美化工等。

　　银信宝董事长安妮认为，投资者可关注与国家政策相匹配的公司，如S板块的公司。有并购题材的也可加以关注。

　　何诚颖建议，投资者在反弹中应适当减仓。

　　后市预测

　　报复性反弹随时可能发生

　　近期深沪股市跌势不止，继上周创出周跌幅纪录之后，昨日两市股指跌幅均逾6%，并创出历史第二大点数跌幅，是不是A股存在转势和走熊可能呢？

　　赖戌播表示，虽然目前A股市场存在调整要求，但判断大盘转势和走熊为时过早。赖戌播认为，此轮调整属于大C浪调整，调整第一目标在上证综指4300点，预计上证综指4300点将出现反弹；调整极限目标在上证综指3800点。未来大盘反弹时间和力度，与天气变好和转暖直接相关，或一旦出现天气转暖向好迹象时，深沪股市就会出现大幅反弹了。

　　国信证券研究所所长何诚颖认为，在市场目前的点位，政府出资救市的可能性不大。要让市场恢复人气和信心，最重要的就是关注恢复新基金发行。然而，就算新基金被放行，还得看市场的销售如何。因为股票基金买涨不买跌，而今低迷的市场人气，反转行情恐将难上加难。后市应紧盯政府或有加息动作。

　　某基金经理认为，沪综指4400点附近应有一波反弹，但近期部分地区冰冻天灾将制约反弹高度。鉴于未来国家产业政策及宏观调控预期，机构很难找到合适股票大举建仓，后市大盘弱势整理的可能性较大。

　　丁翔认为，深沪股市跌得差不多了，股指下跌空间已非常有限，上证综指4100点至4300点一线，有望成为此轮调整的底部区域。预计股指还将惯性下跌，4200至4300点区间将有抄底盘进场，投资者不必对后市行情太过悲观。

　　吴佳表示，深沪股市今日将惯性急跌，大盘阶段性底部有望今日探明，对应上证综指大约4300点附近，尔后两市股指将出现强劲反弹，迅速脱离上证综指年线(4370点)位置，之后将在远离年线上方企稳整固。除非近期市场出现极端情况，比如周边股市持续大幅暴跌，上证综指不会跌破4000点，即便跌破4000点也是空头陷阱，是投资者一次绝佳进场时机。

　　渤海投资秦洪认为，每当一轮主升浪宽幅震荡并考验年线时，后续走势均会出现强劲的弹升行情。本轮调整今日极有可能首次触及年线，多头主力会有生产自救的冲动，市场空头也会有进场搏一把的冲动，不排除年线附近出现强劲反弹的可能。

　　资金前瞻

　　市场面临巨大资金压力

　　宏源证券研究中心总经理程文卫表示，除了欧美股市下跌的拖累，A股市场本身估值偏高、上市公司盈利增长预期放缓、宏观调控进一步深化、市场遭遇扩容压力等因素，也在很大程度上引发了市场的连续暴跌。

　　上海天相投资咨询公司策略分析师仇彦英则认为，近期A股市场面临的压力主要来自于资金面。有数据显示，2月份A股市场将迎来新一轮限售股解禁的高潮，113家上市公司的118亿股限售股将陆续上市，其中包括IPO配售限售股、公开增发的限售股及战略投资者限售股份。

　　在这份限售股解禁的名单中，许多“航母级”的上市公司赫然其中。其中，“A股第一权重股”高达10亿股的机构配售股份2月5日上市交易，大秦铁路首发战略配售股份解禁的数量也达到9.09亿股。而兴业银行此番解禁的限售股占总股本的比例高达65.6%，相当于其流通股数量的4倍。

　　实际上，28日当天的个股走势已充分显示出扩容对于市场的压力。除中石油跌幅超过8%外，大秦铁路跌幅高达9.28%，兴业银行跌幅也超过了6%。而在此前因公布巨额再融资计划而备受非议的中国平安，则出现了过去8个交易日内的第三个跌停，当日收盘价较三个月前创下的最高价下跌超过50%。

　　本专题撰稿 钟国斌 黄 炎 实习生 费圣思