暴雪吹袭打乱反弹节奏 理性面对连续恐慌暴跌

　　昨日，市场再现“黑色星期一”，上证指数大跌342点至4419点，单日跌幅超过7%，短期累计跌幅已接近20%

　　昨日市场在外围股市大跌和国内受严重自然灾害的负面消息影响下跳空低开单边下跌，市场气氛低迷，导致A股市场悲观情绪进一步加剧，部分抄底的短线投机者多翻空，高位被套的短线投机者斩仓出局，深沪股指分别暴跌7.19%和6.45%。

　　值得关注的是，经过近期的连续大幅跳水行情之后，上证综合指数从反弹高点5522.78点下跌以来，截至目前，累计下跌1113.7点，最大跌幅达到20.16%。注意到，昨日大幅跳水的过程中，两市成交量明显萎缩，说明短期市场继续做空动能有望减弱。同时，经过连续的暴跌之后，上证综合指数已经逼近年线这一重要的技术参考均线。如果纯粹从技术角度来看，年线反映的是过去一年市场的平均成本，将会对股指运行构成一定的心理支撑。考虑到短期的连续暴跌使得市场风险得到较为充分的释放，同时市场估值水平也已经回到相对合理的区间，因此笔者提醒投资人，在连续恐慌性暴跌之后，保持良好的投资心态十分关键，应特别注意在恐慌下跌之后盲目做出决策或盲目杀跌的行为。

　　从昨日的市场表现来看，由于市场恐慌情绪进一步加剧，个股严重普跌相当严重，其中一大批个股以跌停报收；从板块风格来看，包括金融地产、有色金属、农林牧渔和农药化肥等农业板块、钢铁、电力、交通运输等主流板块均出现大面积跳水行情。从涨幅榜来看，少数题材股逆市表现。另外，能源煤炭板块整体走势较为稳健。笔者在近期已经提到，政策性成本的提高将会进一步刺激煤炭价格的上涨。而事实上，近期中转地煤炭价格和焦炭价格持续大涨，这是煤炭板块近期反复活跃重要原因。对于煤炭板块的投资重点，笔者建议重点关注拥有资源优势的大型煤炭企业和具备优质资产注入的上市公司。

　　值得再度提醒的是，尽管短期市场连续出现恐慌性的暴跌行情，但对于具有良好基本面支撑和成长潜力的品种可继续采取持股等待或者低位回补的策略。笔者反复提到，2008年是兑现股改承诺的关键之年，实质性的优质资产注入仍然是后市行情发展的重要投资主线之一，建议重点关注中央企业改革重组所隐藏的投资机会。根据统计，当前中央直属企业的总资产额和净资产额分别为12.3万亿和5.4万亿，而证券市场中央企上市公司的总资产额和净资产额只有3.2万亿和0.94万亿，未上市央企控股公司仍然有大量的存量资产成为潜在资产注入的来源。保守估计，未来三年将有3万亿的低价优质央企资产注入而隐藏重大投资机会。

　　(成长投资顾问群)