中国牛与美国熊的比赛

　　-冉兰互动专栏

　　主持人:骆海涛

　　读者严先生:上周股市大起大落,全球股灾的说法不绝于耳,那么A股还值得投资吗?

　　金元证券深圳投资理财中心总经理冉兰:华尔街金融巨头相继公布去年四季度业绩巨亏,受此影响,美国股市暴跌,世界各国股市跟随美股大幅跳水,而此前走势相对独立于国际证券市场的A股,也在上周大幅杀跌,沪指单日最多曾下跌超过400点。我们认为,中国经济与美国经济有质的不同,美国金融风暴对世界各经济实体的影响不同,因此,我认为,中国牛还在,A股市场不会就此结束繁荣。

　　目前,以美国为代表的西方发达经济实体第三产业比重在70%以上,可以说,次债危机的发生,是多年来类似的金融产品积累的大量风险在释放。反观中国实体经济的发展,我国才走完工业化的轻工业化阶段,当前进入的是重化工业阶段。中国实体经济处于快速工业与城市化进程中,而世界经济有所放缓,这对中国的压力是,要加快改善当前产业结构的不合理因素,加快实现产业结构升级的步伐,从粗放型经济向节约型、环保型经济发展。

　　读者黄女士:主要是什么因素导致美国股市暴跌会波及A股?这些风险能规避吗?

　　冉兰:此次美国股市暴跌,A股难以幸免的因素主要在A+H、A+ADR(美国存托凭证)等国际化因素。A股已经从一个相对封闭的市场走向与国际联系更紧密的市场,而从近期管理层推出的政策来看,这个步伐还会延续,并逐步完善该市场。而此次国际金融风暴压制的也是A股中国际化较深的股票,这些同时在香港市场或其他国际资本市场上市的蓝筹股,近期都面临较大的做空压力,因为已经和国际接轨,A+H差价的拉大,也让这些股票在A股难有好的表现。

　　读者LLDJD:在近期股市“动荡不安”的情况下,我们的投资策略应该是怎样的?

　　冉兰:近期策略,正是蓝筹股的A+H因素的压制,“2弱8强”的格局近期还将延续下去。尽管受权重股拖累,指数短期表现面目全非,但从上周后三个交易日情况来看,一旦市场呈现回暖局面,热点仍然纷呈,不过这种热闹局面仍然集中在非权重股领域,尤其是我们非常看好的消费类品种以及具有成长性的中小板品种。从技术面来看,上周二跳空的缺口,4900点附近会成为近期一个压力位,不过,经过此次大调整后,近期没有大的技术做空需求。整体而言,市场风险不可消灭,但可以被转移,或以有效手段控制,近期持股仓位不宜过重,而选股策略要重内需,重成长性较好的非权重股。短期可以关注高送配的成长性中小板品种。