高校创投：看上去很美

　　本报记者 宁国强

　　在上周的股灾中，创投相关概念个股在创投板推出的消息刺激下，走势强劲。其中同济科技、复旦复华、交大南洋、交大昂立上周三均以涨停报收。值得注意的是，这批股票的价格，普遍处于十多元附近，而同济科技24日涨停收盘价更是只有9.76元。

　　这样的股价与相关公司的历史股价相比，处于相对的低位。而高校概念在数年前的行情中，曾是市场的热点。

　　2000年8月中旬，有近30家上市公司分别和国内外数十家高校签署了合作协议。

　　当时的清华系上市公司清华紫光、北大系上市公司北大青鸟以及天大天财、南开戈德都曾被市场广泛关注。

　　但是后来2001年8月的“参照有关规范校办企业管理体制的做法”的改名潮却改变了很多高校类上市公司的命运。

　　随后数年中，暴露出来的中国高校类上市公司缺乏核心技术和竞争力便成为市场的共识。除了少数公司，如东软股份和清华系的紫光股份等一直保持着比较好的业绩外，更多高校类上市公司随着网络科技股泡沫的破裂而走向没落。

　　当年的南开戈德，如今已经成了广宇发展，而当年的天大天财则成了今天的鑫茂科技。比较有代表意义的是北大青鸟，在成了ST华光后，反而因为经常涨停或者跌停，而成为市场的看点之一。

　　在数年后，一些人士将高校类上市公司的价值定位在三个重要看点:其一是核心技术；其二是市场眼光及实际投资成功；其三是实质性资产重组。对于概念，资深市场人士至今仍表示很谨慎。

　　发表以上类似看法的包括银河证券首席经济学家左小蕾和上海睿信投资有限公司董事长李振宁。

　　李振宁认为，近期的创业板上半年推出的市场消息刺激了创投概念的炒作，但是从资本运营和实际经营的角度看，一些高校上市类公司是“秀才搞经营”，颇有外行的味道。而资本市场终究是要用真金白银体现价值的。而风险投资，风险又往往很大。因此他对于创投的看法更注重于实际效益。在创投概念之下，诸如参股深创投并取得很大成功的大众公用和巨额投资于中国金融业的雅戈尔是李振宁给读者的提示。

　　而左小蕾则认为，中国的高校企业还缺乏高端的核心竞争力。高端的核心技术则需要大量的资本投入，却不一定能如期实现市场的乐观前景。

　　近期表现较好的复旦复华、交大昂立、山大华特等便集中在药品及保健品开发销售上。而诸如“昂立一号”这样的产品显然不能代表什么值得称道的核心技术，自然企业也就没有什么核心竞争力。

　　那么市场究竟在炒作些什么？

　　有市场传闻称，复旦复华、交大昂立和同济科技必有其一或与中国高科整合，来实现中国高科的整体上市。但是中国高科可不这么认为，中国高科17日便发布公告称，至少3个月内，该公司并无整体上市的计划。

　　有市场人士指出，从高校概念股的基本面来看，总体情况尚可，但从盈利能力、偿债能力、现金保障能力等方面综合评价，该板块的成长性，远不是所有板块中最强的。