技术性反弹能走多远

　　周三大盘全面反弹，但成交量反而缩小。笔者认为，本次上涨以技术反弹为主，在全球股市的波动中，A股难以“独善其身”，不排除与国际市场再度联动下跌的可能，目前谨慎观望是较好的策略。

　　周三市场峰回路转，多数个股出现大幅反弹。但从影响市场的内部因素看，导致大盘下跌的技术面、心理面、资金面因素均未改变，本次上涨技术性反弹的意味较浓，未来行情依然具有诸多不确定性。

　　从盘面观察，引起近期市场调整的因素主要是心理恐慌和获利回吐。自2007年12月份以来，上证指数从12月中旬时的约4800点，持续回升至5522点附近，不足一个月的时间，上证指数涨幅达到了15%，A股市场和盈利效应得到持续回升，投资者的参与意愿也持续增强。在1月15日前，A股市场并没有出现太多的调整，许多题材类个股更是在此期间创出了历史的新高，由此使得短期市场所累积的获利盘已经较为丰厚。因此，一旦恐慌盘出现，做空动能就会急剧释放，对整个大盘形成较大的杀伤力。

　　同时，从周三市场的表现来看，大盘蓝筹股的表现要弱于一些题材股和概念性个股，而在前期市场的快速回落过程中，大盘蓝筹股反而成为了市场的主要杀跌力量，这一方面反映出投资者对市场的资金供求和后续表现的忧虑有所加重，另一方面，近期大盘蓝筹股在其业绩表现依然出色的背景下持续杀跌，也使得A股市场的短期下跌存在一定的惯性，技术性反弹的力度到底有多大还值得继续观察。

　　值得注意的是，大盘在持续急跌之后资金面比较紧张，以基金为主的机构投资者增量资金明显不足，反弹能否持续还取决于成交量的支持。张恩智