暴跌不用慌 今年还是慢牛

　　本报记者 刘明祥

　　昨日,沪深A股遭遇全面大跌,近1000只个股跌停。有股民惊恐地发出“股市冬天来了”的呼声。究竟是什么原因造成了此次暴跌，暴跌又是否继续？昨日，带着这些问题，江南时报记者采访了南京师范大学商学院卜海教授和联合证券大户室资深投资者周德斌。

　　双重原因造成连续暴跌

　　南京师范大学商学院卜海教授：此次股市暴跌，有国际和国内的双重原因。

　　中国经济与国际资本市场的联系越来越紧密。美国次贷危机爆发后，香港股市随之大跌，进而影响到周边地区。美国次贷危机逐步深化，对世界的负面影响也逐步显现。中国受到了周边经济的影响。

　　此外，还有国内的原因。 此次股市暴跌与中国宏观经济的紧缩政策以及目前股市的总体状况有关。 中央经济工作会议上提出2008年中国宏观调控首要任务将由“一个防止”增加为“两个防止”：防止经济增长由偏快转为过热、防止价格由结构性上涨演变为明显通货膨胀。今年实行货币从紧政策。以前贷款量总是突破计划，全年100亿元的额度，能第一个月就贷出80个亿，2008年采取季度考核，均衡投放贷款。另外要求银行根据收进多少贷款，再放出多少贷款。这样就造成市场上资金面比较紧。再看股票市场，去年5·30以后，上升到6100点，取法盘点的过程；今年年初，1月4日时，有报道说股民开户数再创新高。很多股民认为08年是奥运年，股市无论如何不会跌，其实这些人根本不了解市场，不了解资本的运作规律。股民盲目乐观，对美国次贷危机的影响感到突然，在情感上和理智上一时无法接受。

　　总体来讲，我认为此次暴跌并不突然。

　　此次股市暴跌一方面反映中国股市融入了世界市场，另一方面说明这是一次理性调整，国民经济在高速增长，此时梳理一下，经济从又快又好发展迈向又好又快发展。此次暴跌再次反映股民在大局意识、宏观意识和国际意识上还需要提高风险防范。股市从国际上看，“七平二赔一赚”，绝大多数人是不会赚很多钱的。从长期来看，随着世界经济和国内经济的稳步增长，股市是不会崩盘的，暴跌不用恐慌，2008年还会是“慢牛”。

　　借机吃进高价优质股

　　联合证券大户室资深投资者周德斌：这次大跌，是受美国次贷危机影响，世界范围内都不同程度地遭受损失，去年第四季度美林证券亏损98亿，花旗银行亏损超过97亿。 加上国内年初，银根从紧，大家心理预期政策面偏紧。25日还有中煤能源等大盘发行，市场资金较紧。加上中国平安再次提出融资1600亿。中国平安上市不到1年，老百姓认为，时间太短，圈钱意味很浓。市场也需要休养生息，而我国去年的融资金额已位居世界前列。加上去年盘中积累了很多获利盘，出现下跌也在情理之中。

　　不过这种震荡是短期的,我看,一到两周后可能恢复。这次震荡将挤掉市场中的部分泡沫，个股的估价会趋于合理。

　　对目前的震荡没有必要紧张。我认为，这仍然符合牛市的特征——急跌缓涨，下跌很快，涨起来也不会一次涨很多。是否为牛市，要看本质，牛市是建立在我国宏观经济高速发展的基础上的，即便遇到短期内的调整，也不会造成长远的影响。

　　对股民来说，这是逢低买入的好机会，先前那些优质公司的优质股票，价格很高，现在价格下来了，正好可以吃进。