深沪股市创半年来最大跌幅

　　【本报讯】(记者 王欣)外有美国次贷危机引发全球股灾节节加剧，内有蓝筹旗帜中国平安突然巨量融资，内外夹攻之下，沪深两市昨天出现恐慌性大跌。在权重蓝筹股的领跌下，上证综指从5200点出发，一举向下击破5100、5000、4900点三个整数关口，创出去年7月5日以来的最大单日跌幅。市场分析人士认为，前期低点4800点一线应该有较强的支撑。

　　平安放量大跌压垮大盘

　　压垮大盘的最后一根稻草，来自于旗帜性的蓝筹股中国平安。昨天，平安宣布拟公开增发不超过12亿A股，并公开发行不超过412亿元分离交易可转债，融资额粗略计算超过1500亿元。此举引发市场的担忧与恐慌。抛盘从中国平安，迅速蔓延至整个金融板块，并进而带动保险、银行、钢铁、地产、有色金属等蓝筹密集的板块全线大跌。中国平安最终以跌停报收，人寿与太保也受累重创8%以上。连中石油、中石化等指标股也都收出巨阴。在权重指标股的集体打压下，上证综指、深成指当日同时出现了超过5%的罕有跌幅。盘中仅有创投、农业等少数热点板块逆势上行。

　　业内分析认为，平安跌停，金融股、权重股普跌更引发了市场的恐慌性抛盘。有机构分析师认为，昨天的调整表明，由于美国经济和国内资金面不确定性的增加，使市场上的多空分歧进一步加大，市场悲观情绪弥漫之际，部分机构对后市看法有所转向。

　　大跌推动股指快速探底

　　分析人士认为，美国股市的连续跳水，香港股市的大幅杀跌，终于引发了国内投资者心理上的恐慌，股指快速下跌，但也正是这种大幅杀跌，使股指有望在短期内迅速探底，释放利空情绪。

　　民生证券深南中路营业部总经理张志民认为，这种加速下跌、快速释放风险的走势正是牛市调整所特有的形态。导致市场调整的原因，是美国次贷危机引发的全球股市大跌，以及央行再次上调存款准备金率、平安巨额融资等一系列因素的累积。他预计，股指跌穿前期低点4778点的可能性并不大，随着市场恐慌情绪的释放，一季度市场行情仍有望延续。

　　北京首放的分析认为，昨天的大阴线奠定了中期调整的趋势，显示从去年10月开始的中期调整还没有完全结束，投资者需要采取保守稳健的策略。但就短期而言，昨天的下跌在很大程度上属于非理性的恐慌性杀跌，不会持续太长时间，前期4800点附近的低点将具有相当好的支撑。

　　华安基金的研究员认为，香港市场的连续下跌使得A-H股价差进一步扩大并达到历史最高水平，直接影响市场对A股较高估值水平的担心。另一方面，再融资加速及非流通股的可流通量增加使市场有效供给明显增大，更加重了投资者对市场短期表现的担忧。2008、2009年上市公司盈利增长较为明确，可以消化一部分估值压力。

　　上投摩根基金的分析师认为，亚太市场在经过上周的下跌后，目前区域内整体市盈率已降至14倍，投资价值逐步浮现。A股在基本面并无根本转变的情况下，长期趋势不会受短期波动影响。上投摩根基金仍然维持对2008年A股市场谨慎乐观的看法，看好内需拉动、人民币升值和产业整合3条主线下的投资机会。

　　对于港股的未来走势，摩根士丹利的最新观点认为，港股已经跌至合理值，预计港股今年底将回到30000点。汇丰维持其31000点的预测，而瑞银更高看至35000点。

　　市场恐慌提供淘金机会

　　实际上，市场恐慌已经使一些投资者跃跃欲试，希望在恐慌杀跌中寻找淘金机会。市场投资者可以从哪些方面来把握“跌出来的机会”呢？

　　统计显示，在已经披露2007年四季报的223只基金中，平均股票仓位为78.76%，较前一季度有明显下降。同时，基金经理们在四季度对持仓结构进行了调整，有色、房地产成为减持的前两大行业，食品饮料、石化、医药等行业成为增持对象。分析认为，美国经济衰退，国内通货膨胀预期较强这两大因素决定了资金的投资方向，也应该成为市场投资者未来的重点投资方向。

　　博时精选股票基金的基金经理陈丰认为，在经济增长预期放缓的情况下，应警惕周期性强的行业；中短期仍然相对看好估值相对合理的家用电器、汽车等部分消费类板块，同时对成长性相对确定的行业如机械、电力设备、造纸等进行成长性的配置。出于防御性的考虑，相对看好电力、交运等防御性行业。

　　国泰君安证券认为，蓝筹股板块拖累指数的快速下跌成为投资者建仓题材股的最佳时机。