准备金率上调 引发冲击5500点契机

　　多重因素交织 A股借势调整

　　本报记者 张晓峰

　　昨日，沪深A股市场大幅跳空低开，并一路震荡走低，终盘以全日低点5290点报收，大跌2.81%，前期领涨的深证成指也重挫3.58%，终盘以18351点报收。晚间，央行宣布自1月25日起，上调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点。这对刚刚经历了大跌的沪深股市而言，会否进一步加剧跌势呢？

　　有分析人士指出，此番上调准备金率，其实早在预期之中，表明管理层进行的宏观调控，当前还是以数量型的工具来控制流动性，由于没有采取加息的手段，显示从紧的货币政策其实还是慎用利率工具，这就意味着虽然还有加息空间，但幅度和次数都是比较小的。因此，此番上调准备金率不会让大盘“雪上加霜”。

　　大跌属正常调整是进场良机。由于花旗惊曝98亿美元的单季亏损，导致美国股市三大股指15日下挫逾2%。其中，道琼斯指数收盘跌277.04点，至12,501.11点，跌幅2.17%，触及9个多月来的最低收盘位，并且创出11月7日以来的最大单日百分比跌幅，30只道指成份股全部下跌。受美国股市持续大跌的影响，香港恒指上演千点大跳水，盘中低见24,320.03点，最终收于24,450.85点，跌幅达5.37%，25000点关口宣告失守，5个交易日累计跌幅已经超过12%。同时，日经225指数昨日再度重挫3.35%创下2005年10月以来新低；欧洲三大股指周二晚间下跌也超过2%。

　　因摩根大通和美林将在本周还将公布业绩，料其业绩也难以好于市场预期，且将对目前人气再度形成打击，因此美国股市或将再度承压，从而拖累全球市场表现。世界主要股票市场因此持续下跌，说明了全球资本市场尚未摆脱美国次级债券的影响。从历史经验上看，A股市场的强势需要外围市场相对乐观的走势配合，这无疑也会对A股市场形成巨大压力。

　　但有分析人士指出，尽管外围市场尤其是香港市场出现了连续暴跌，但最重要的因素则是近期连续的上涨积累了相当丰厚的获利盘，市场存在内在的调整要求，因此昨日沪深两市的调整，仍属于正常的技术调整范围之内，是对前期异常火暴的个股行情的一次正常修整。

　　业绩成长是逢低建仓第一选择。北京首放认为，虽然指数出现了连续的跳水，但市场的强势不会轻易结束，尤其是对具有业绩和题材支撑的强势个股板块，这两天的大跌其实反倒是买股票的好机会。从时间上分析，从下周起2007年上市公司业绩披露序幕将正式拉开，在医疗、化工等前期热点涨幅巨大之后，市场关注的焦点将集中到上市公司四季度盈利上来，尤为重要的是，目前的市场环境较为稳定，如短期内新增开户数回暖、新股发行压力不大、政策层面相对平静、2007年末部分回笼资金重新入市等，这些必将有利于年报和季报行情的演绎，也就是说，经过近期的大幅杀跌，后市对上市公司年报和季报的深入挖掘将成为支撑股指上行的核心推动力，投资者可重点关注具有高送配题材的个股。与此同时，投资者也需要从错综复杂的环境中寻找安全稳健的获利品种，毕竟目前市场总体估值处于相对的高位，很多个股仍存在相当的风险，所以从业绩和估值角度自下而上精选优质个股将成为第一选择。

　　60日均线是沪指下探支撑位。武汉新兰德认为，首先，多条均线中只有60日均线没有出现拐头向上的走势，股指短线有回探的需要。其次，周三的下挫和周边市场的暴跌有很大的关系，A股市场属于借机修正，本身的运行并没有出现大的变化。因此，沪综指持续暴跌的可能不大，鉴于60日均线的重要性，预计周四早盘在回调后，股指有望展开反弹。有人认为，此番上调准备金率，其实是管理层从货币政策的角度抑制通胀的一种手段，并不是专门针对股市。从目前资金面来看，基金的申购赎回都比较正常，尚未出现基民恐慌性赎回的局面。整体比较而言，短线的利好消息还是要稍多于利空的，例如目前已进入年报披露期，2007的上市公司的业绩还是相当不错的，因此对短线大盘走势不必悲观，这两天的大跌其实反倒是买股票的好机会。从历史上，2007年央行10次上调准备金率对股市影响的统计显示，有6次出现了低开高走，强劲反弹的走势。那么，这次上调准备金率，能否续写强势，甚至引发沪指成功冲击5500点和深成指突破历史高点的契机？不妨拭目以待！