年报今起见光 先知先觉谨慎应对业绩浪

　　郑步春

　　周一沪深股市上涨，沪综指涨0.24%报5498点，深综指涨1.05%报1570.4点，沪弱深强是因为银行股和石油股走势落后大盘。周一恒指收盘跌1.48%报26468点，恒指收阴系反映上周五美股暴跌，说明不了什么。不过，如果美股不断暴跌，H股便会下跌，进而压制A股。周一中石油H股收盘跌3.1%报13.26港元，离前期低点13.18港元仅半步之遥，如果跌破该位即创三个多月低点，K线趋势将转淡。

　　H股如果继续受累于美股，将给A股市场发出错误信号，即“八二现象”得以强化，由于股指被带H股A股压制，投机资金胆量会更大，因为他们认定管理层会以股指为目标决定是否挤泡沫。管理层屡次说不以股指为调控目标，但人们却不相信，这是谁也没办法的事。我们此处讨论的是市场心态，进而推断行情演变节奏，所以不能忽视市场真实状态。

　　人民币周一创汇改后新高，于询价系统升值121点至7.2500对1美元，美元兑六种外币加权平均价即所谓美元指数周一大跌，截至昨晚18时报75.45，贬值0.69%。人民币看上去升值很快，但实际上幅度仍有限。进入2008年来，人民币屡屡创出汇改后新高，但累计升值仅0.65%，不及美元昨日跌半天的。如果人民币相对于美元的升值速度赶不上美元指数贬值速度，很显然，人民币兑世界上多数货币的汇率会贬值。

　　今日起，沪深股市将正式进入业绩披露期，除此之外，一些基金会披露持仓信息。关于“业绩浪”，笔者认为期望值不能太高，这不仅仅是因为股指两年来涨幅过于巨大，而且还因为先知先觉者太多。

　　“见光死”和“先知先觉”是一对孪生兄弟，以黄金期货举例，谁也没能力提前预知上周五和本周一国际金价连着上涨，所以周一上海的黄金期货便跟着上涨。正因为黄金信息是对称的，所以没出现什么“不涨反跌”之类怪事。因此，什么时候我们的股市较少出现“见光死”现象，什么时候市场的信息披露规范工作才算真正到位。

　　从历史来看，笔者好像只记得1996年底和1997年年初才出现过所谓业绩浪，当时长虹每股业绩2.07元，但股价只有20元，其后炒到60元以上；湖北兴化业绩1.03元，出年报时差不多26元，其后炒到接近60元。再以后好像每一次炒业绩浪的投资者均乘兴而来、却败兴而去。

　　可能有人觉得奇怪，为何独独1996年年报出现业绩浪？这其实是因为1996年年底有特大利空，股指居然出现跌停，而且不止一个。换言之，如果不这么提前跌过，可能不等年报公布，许多个股早炒上了天，当然也不会有什么业绩浪了。

　　股票跌多了便涨，涨多了便跌，股票理论上没这么简单，但事实偏这么简单！

　　2007年蓝筹股炒作过度，最近几月虽然有所调整，但绝对升幅依然较大，这注定使今年业绩浪泡汤；相反，一些有送股题材的个股有可能走得更好，因为中国股市历次牛市均有炒作抢权填权情况发生，相信这一次也没什么理由例外。不过，填权抢权的个股在熊市中往往是输得最惨的品种，尤其是连续送过两次股的个股，因为此类个股往往最为透支。涨的时候这个好、那个好，跌的时候其实啥也不是，其本质是上市公司真金白银的回报不够。

　　预测今年没有业绩浪的另一理由是股指期货一时难以推出，当市场预期会推出股指期货时，一般蓝筹指标股会疯涨一阵，这种上涨有无道理并不重要，大伙将错就错也会造就行情。

　　后市方面，股指仍将震荡盘上，深综指仍将拓展新高，沪综指“W底”图形测量目标位在5600点略上，股指冲至此处有可能陷入震荡，投资者到时可适当回吐短线上涨过于疯狂的品种，然后再于相对低位接回筹码。