ST股：两大动力激发强势

　　对于ST股在年初行情的火爆，笔者认为主要在于两点，一是资产重组的推动。因为ST股基本面一般，存在着质变的预期。由于在牛市背景下，A股市场对实业资本有着极强的放大效应，比如年盈利3000万元的实业资本项目，在A股市场，能够给这个实业资本项目定价9亿元甚至更高，这自然推动着各路实业资本有着借壳的冲动。而部分ST股则天生就是壳资源，所以，在牛市背景下，ST股的重组意愿就极其强劲。

　　二是年初行情中，ST股为了保证壳资源价值，纷纷利用“财技”，使得上市公司的年报利润出现大幅增长，比如*ST罗牛，公司在日前公告中就称因转让广济药业的股权、海南成燕房地产股权等因素，2007年有望实现净利润1.8亿元。再比如说*ST石岘公告称，因国家开发银行核销公司3.35亿贷款，此项债务重组的利得就计入到当期损益，从而增加了公司当期营业外收入，有望扭亏为盈。这就有利于提振各路资金追捧ST股的底气，也就有了ST股的强势表现机会。

　　但是，不可否认的是，ST股之所以为ST，主要在于经营的举步维艰，由于重组具有相当大的不确定性，比如何时重组？注入何种资产？注入的资产给上市公司带来多大的净利润贡献？等等，均存在着不确定性。

　　不过，一旦ST股得到重组，那么，就将面临着基本面质的改变，从而成为A股市场的牛股，因此，在实际操作中，建议投资者一定要仔细研究ST股的相关信息，推测其重组的可能性以及重组后的估值区间，从而作出相应的投资决策。

　　就目前来看，笔者建议投资者重点跟踪两类ST股，一是重组后面临进一步价值挖掘的品种，比如ST仁和、ST平能、ST棱光等，此类个股的共性在于其控股股东实力雄厚，在股改过程中的资产重组，并未将优质资产全部注入，所以，未来存在着进一步的资产重组预期，可低吸持有。

　　二是公司基本面已发生积极变化的ST股。*ST东方A、ST金杯等品种可跟踪。其中ST金杯的基本面已有较大的乐观变化，二级市场的量能也有所放大，短线具有进一步上冲空间，可低吸持有。渤海投资研究所 秦洪