郑国枰：做长期投资者

　　周丽敏

　　作为在新加坡与“淡马锡”拥有同样显赫地位的新加坡政府投资公司(GIC)总裁，郑国枰掌管着新加坡的巨额外汇储备，而这家企业如何投资，恰恰可以值得外汇储备激增的中国借鉴。

　　对于中国而言，以外汇储备对海外进行投资，仍然是一个全新的命题。也正因如此，郑国枰详细解读的GIC投资方略，无疑具有“它山之石，可以攻玉”的“妙用”。

　　《中国经营报》：作为新加坡最大的外汇投资公司(GIC)，GIC执行董事陈庆炎曾表示，美国、欧洲及日本这三块市场向来是GIC的投资重心，尤其是美国占了公司总资产的40%至45%，欧洲则占约20%至25%，至于日本则占10%。接下来，GIC在中国市场上会有什么重点投资计划，将重点投资哪些领域？

　　郑国枰：GIC在美国、欧洲和日本的投资比例较大，是因为这些国家和地区有大规模的经济和资本市场, GIC因此可以在固定收益和证券方面做大额度的投资。中国和其他亚洲国家有着较小的资本市场，因此GIC在中国和亚洲的投资规模较小。但是GIC一直把中国作为一个投资的重点。

　　GIC 从上世纪90年代初就在中国开始进行直接投资并在1999年在北京设立办事处， 至今投资超过二十多亿美元， 我们是一个长期投资者。

　　下一步，我们将继续把中国市场当做重点，我们除了加大制造业、零售业、消费品行业、信息技术、银行业、保险业和投资银行的投资力度外，还将投资中国的基础设施领域。

　　《中国经营报》：作为财务投资者，GIC在中国以什么标准选择产业进行投资？退出制度又是如何设计的？

　　郑国枰：GIC对很多行业有广泛的投资兴趣。在中国，我们在制造业、零售业、消费品行业、信息技术、银行业、保险业和投资银行都有投资。

　　我们对基础设施行业也非常感兴趣。我们投资的项目必须有好的财务回报，同时也要求与中国的政策相吻合，最终起到推动中国经济发展的作用。我们是一个长期的投资者，投资企业的股权不超过50%，占非控股地位，一般通过上市或者股权转让退出。

　　《中国经营报》： 在你看来，中国目前的外商投资环境面临的变化有哪些？你还有哪些期待？

　　郑国枰：我们认为中国目前有一个良好的外商投资环境。由于政府的政策引导，市场化的改革和不断提高的企业管理机制，我们认为中国经济会保持稳定迅速地发展。

　　《中国经营报》：对于中国政府出台的“货币从紧”政策，你们怎么看待，这对GIC今后的投资将有什么影响？

　　郑国枰：中国现在的GDP增速超过10%，物价上涨超过6%，因此我们欢迎中国政府的货币从紧政策。因为GIC是一个长期投资者，同时中国的货币紧缩政策可以保证中国经济长期地、可持续地发展，所以这个政策不会影响GIC在中国的投资。

　　《中国经营报》： 请问你们投资决策的程序、原则是什么？投资收效如何？

　　郑国枰：GIC有一个严格且高效的投资决策程序。GIC在北京有一个投资团队， 由高级副总裁刘东任首席代表。该投资团队对中国的投资项目做尽职调查。投资项目需要通过一个投资立项审批和最终的项目委员会审批。如果客户准备充分，GIC可以在一个月内签署投资协议。我们的投资回报因风险大小有不同的要求，一般在25%左右。