还有多少不确定性

　　□本报记者 董文胜

　　“不确定性”成了2007年股市的一个热门词，2008年它的热度依然会居高不下。

　　从紧的货币政策会“紧”到怎样的程度，加息会加多少次？CPI涨幅会不会持续攀高？节能环保的力度有多大？能源价格变动速度会不会加快？美国次贷危机“破坏力”到底会有多大？这些问题都具有不确定性。这些不确定性影响着各大产业的发展，也将贯穿2008年A股市场始终。

　　在从紧的货币政策下，2008年加息是否将成为常态？利率的顶点在哪里？有人说是“实际利率为正时”，可判断的依据是什么？于是CPI更为众人注目，6.9%的高度已经产生，还会增高吗？谁也不敢下定论。

　　而直接融资成本的提高，是否会令资金密集型企业，特别是在2007年被市场一致看好的房地产业，面临资金链绷紧的局面？当前，关于房地产是“拐点”出现还是“假摔”的争论，传达出行业的不确定性风险，而这种风险随时会传导给以银行为代表的金融业。

　　国家对产业整合的支持力度在加大，央企已经亮出整体上市的大旗。时间上的不确定性会考验每个人的意志。

　　节能减排是2008年的又一场大考。环境的成本有多少？这笔帐算在谁头上？好说，难做，更不容易落实。

　　总之，所有的不确定都可能变成确定或者制造出新的不确定，而股市从来就是这样边走边看。