魏雅华：中国股市国际化与B股市场

    魏雅华

    2007年12月，中国证监会主席尚福林明确表示，鼓励H股公司和境外公司自主选择到中国股市发行上市。同时，上海证券交易所表示，在继续吸引境内蓝筹股大公司上市、吸纳香港股市H股、红筹股回归的同时，考虑引入在中国发展较好的大型跨国公司。

    其实，这件事中国股市从建市之初就已在筹划中，而国外的大型跨国公司进入B股市场几乎毫无障碍。B股市场就是为中国股市国际化专设的绿色通道。

    还是在2001年年初，中国刚刚成为WTO的正式成员国，外经贸部和中国证监会便联合发布了《关于上市公司涉及外商投资有关问题的若干意见》。该《意见》从政策上明确了“外企可以在境内发行A、B股”。

    如果我们将2007年的B股与A股加以对比，很显然，B股的国际化比A股的国际化要更加现成，这条为中国股市所专设的绿色通道，仍然畅通无阻。

    A股的国际化，首先要跨越的障碍，是人民币在资本项下的可自由兑换。这个问题不解决，A股的国际化只能是水里的月亮。

    对于2008年的中国金融，面对越刮越猛的美国次贷危机，面对越闹越大的全球金融危机，中国最需要的是如何扎牢自己的篱笆墙。现在解决人民币在资本项下的可自由兑换，显然不是时候。

    而B股则完全没有这个问题。

    也许有人会问：这不是要将B股“做大做强”吗?我可以反问一句：B股“做大做强”有什么不好吗?对于抗御人民币升值过快不好吗?

    至于A、B股的并轨问题，今后，一旦实现了人民币在资本项下的可自由兑换，就可以自然而然地实施A、B股市场并轨。 《中国证券报》

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