七成报喜：上市公司业绩大增是否定局

　　记者 高国华

　　编前语：有数据统计，截至目前，沪深两市共有550多家上市公司预告了2007年全年业绩。其中，业绩预增、扭亏等“报捷”公司占比超过了七成。从行业分类来看，传出佳音的有房地产、机械、有色金属、医药、商业等板块的上市公司，占比均在50%以上。有机构预言，基于今年前三季度业绩增长态势，上市公司全年业绩增幅仍将超过40%。

　　在辞旧迎新的敏感时期，对上市公司的业绩“报喜”如何解读，对来年的投资方向和决策如何把握、考量，对新一波业绩行情该有几多期待和猜想，成为投资者绕不过去的一个课题。

　　伴随着2007年步入尾声，又到了上市公司发布业绩预告的时间。最新统计显示，截至目前，已有555家上市公司对年报业绩进行了预告，“报喜”成为主旋律，其中，业绩大幅预增和略增的上市公司超过六成，如果再加上扭亏等“报喜”公司，占比将超过73%，而预亏、首亏类公司占比仅为15%左右。与此同时，来自部分机构的预测，基于今年前三季度业绩增长态势，上市公司全年业绩增幅仍将超过40%。

　　国泰君安研究所对275家重点公司2007年的EPS预测平均值为0.72元，较去年的0.47元高出53%。从行业分类来看，机械、金属与非金属、

　　数据显示，尽管今年以来部分行业因宏观调控的影响，行业景气度各不相同，但业绩预告显示，上市公司整体业绩大面积增长已成定局。

　　事实上，绝大部分预告业绩大幅增长的上市公司，今年前三季度完成的净利润，就已经超过了去年全年的净利润，只要四季度没有出现大幅的亏损，业绩增长是必然的。此前，根据三季度报告，机构对上市公司全年业绩的预测显示，今年全年，上市公司每股收益平均水平将超过0.55元，较去年的0.38元预期增幅超过40%。

　　由此看来，这是否意味着2007年上市公司业绩大幅增长已成定局了呢？接受本报记者采访的多数业内人士给予了肯定的答案。

　　海通证券研究所认为，2007年上市公司整体业绩将继续大幅增长，而且这种超预期增长有望延续到明年。

　　首先，上市公司业绩增长依靠的是宏观经济的坚实基础。上市公司业绩的增长很大程度来自于经济的强劲增长，另外就是随着大型优质国企，如中石油、中国中铁等登陆A股市场，在上市公司队伍得以壮大的同时结构得到优化和改善，大型企业带给上市公司的整体变化，直接导致上市公司整体资产运营效率的提高和费用率的下降，并推动了业绩增长。数据显示，上市公司主营利润率自2006年触底以来保持了强劲回升势头，这从上市公司三季报业绩大幅增长可以看出。

　　其次，股改完成后，资本市场资源配置功能逐渐发挥作用，大股东的利益和股市捆绑得越发紧密，外延式资产注入推动了一批央企上市公司业绩加速增长。

　　此外，随着中国石油登陆A股，中石油去年的净利润为1422亿元，和全体A股上市公司的3387亿元相比为42%；今年上半年818亿元的净利润也占到全体A股上市公司3228亿元利润的25%。它的盈利波动将主宰整个上市公司群体的盈利状况。而中石油近年来年均业绩增幅保持在20%左右，这一利润增幅无疑将改变目前金融股带动整体A股高速增长的现状。

　　值得关注的是，海通证券认为，在节能减排、税制改革等政策的推动下，预期2008年上市公司业绩将继续增长。