分析人士普遍认为央企上交红利对股市影响甚微

　　□ 本报记者 朱宝琛

　　财政部、国资委日前发布的《中央企业国有资本收益收取管理办法》明确要求，烟草、石油石化、电力、电信、煤炭等具有资源型特征的企业利润的10%需要上交国家。业内人士表示，这或许会对相关的行业产生一定的影响，但总体来说影响并不会很大。

　　中信证券石油石化行业分析师殷孝东表示，10%的企业利润上交国家，对石化行业来说负面影响会有一点，但并不会很大。不过他同时也表示，有可能会对企业的再投资可能会有一点影响，流动性方面也有可能会有一定的缩减，“这些影响或许可以忽略不计”。而其他行业的一些分析师也同样发表了类似的观点。

　　兴业

证券策略研究员张忆东指出，1994年税制改革后，国企税后利润全部归企业所有，也就是说国有企业的股权融资成本非常低，这部分利润大部分作为企业内部投资或福利。因此，上缴利润将提高企业的资金成本，减少企业现金，有利于抑制投资过热。

　　尽管上交这些利润对企业来说影响甚微，但是否会对股市造成影响？分析人士认为影响同样不会太大。因为在企业分红时，股份中存量价值包括国家股和社会出资人股以及个人股。以前，在分红时，国家那部分并没有真正分给国家，而是作为企业自身发展被收走，现在，向国家分红等于一部分资金到了国库中，而社会出资人股以及个人股不会有任何影响，因此，不会对

股票市场造成影响。

　　自2003年以来，中央企业实现的利润也是一年一个新台阶。据国资委的数据显示，国有企业2003年至2006年的实现利润分别是3767亿元、6056亿元、7616亿元和8891亿元；今年上半年，国有企业实现利润5558.5亿元，同比增长34.1%。国务院国资委主任李荣融在出席“2007(第六届)中国企业领袖年会”时也表态，中央企业利润增长势头强劲，预计2007年利润总额将接近1万亿元。

　　上半年的数据显示，利润增速进一步加快的行业主要为烟草、电信、机械等行业，其中以轻工、服务类行业居多。

　　中国社会科学院研究员剧锦文接受采访时表示，电子、轻工、机械等行业上半年的利润增长较快，说明这些行业的国有重点企业，其产品多具备较大的附加值和较大的技术含量。因此，7月份开始实施的退税新政也好，近年来的

宏观调控也好，对国有重点企业业绩的影响并不大。

　　剧锦文认为，在今后一段时间里，中央将把遏制经济转为过热作为调控的首要任务。而一贯以来，遏制过热的做法是上调油价、煤价和电价，国有企业恰恰是这些做法的最大受益者，这意味着国有企业的营业收入和利润总额将继续保持高增长。

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