当反弹遭遇新股发行高潮

　　周一的探底回升，没有再创新低，给了多头一些反弹的信心，周二早盘出现久违的放量反弹的走势，但好景不长，反弹仅持续了一个半小时，随即进入缩量的绵绵阴跌，显示出上档压力依然沉重。从盘中活跃的板块和个股看，首当其冲的是中石油，周一周二在30元上方出现初步企稳，但成交量出现大幅萎缩，盘中依然抛盘不断，显然要走强还需时间。其次银行、地产板块在连续反弹后，进入反弹的半分位区，并已开始触及上方的密集成交区，周二出现冲高回落已显出震荡调整迹象。最后部分题材股出现拉升，但热点转换频繁，启动突然，快速上涨后随即回落，不具备持续性。这三方面表现提示行情反复的可能性非常大。

　　造成反弹步履蹒跚的原因之一是我多次提到的

新股发行，时至年底，新股发行明显提速，本周四个交易日发行五只新股，与此同时，发审委毫无悬念地通过了对太平洋保险拟发行10亿A股的首发审核。此外，中国第二大煤炭央企中煤

能源也确认提交了A股发行申请。显然在新股发行天天有的背景下，二级市场资金只有转战一级市场，越来越多的人采取了逢高抛售参与打新股的操作，导致“抽血”愈演愈烈，成交量越来越小，观望情绪越来越浓厚。火热的一级市场也意味着二级市场大幅反弹并不现实。所以我一直呼吁改革新股发行。原因之二是看不见、摸不着的“窗口指导”。虽然有报道否认，但“窗口指导”在基金业并非秘密，并成为

资本市场背后的那只无形的手。不少机构策略报告中，对未来市场的走势判断，几乎都可看到“等到政策明朗”、“需要注意观察政策走势”等字样，这是目前市场最不确定的因素。

　　也许从周二仿真期指的走势可以看出后市发展的端倪。短期和约IF0712收盘5298点，跌35.6点；中期合约IF0801收盘5705点，涨75点；而远期合约IF0803和IF0806上涨都超过6%。

　　海明

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