8天连发9新股 新股频发导致资金面紧绷

　　8天连发9新股，今日一天两新股发行两新股上市

　　今日是中海集运和国投新集网上申购日，两新股合计融资额逾175亿元，这也是沪市同一天发行两只大盘新股，这种情况以往还从未出现过。而从上周五开始计算，8个交易日内，共有9只新股IPO连轴转发行。业内分析人士指出，这意味着市场的资金面将持续绷紧，市场的资金将面临关键性大考。

　　新股频发导致资金面紧绷

　　从发行规模看，中海集运发行股数为23亿股、国投新集发行股数为5亿股，均是此轮密集发行周期中规模较大的新股。且中海集运发行完后下周就上市，资金收益率相应上升，一级市场低风险高收益又会分流了二级市场资金。加上周三在发行两只大盘股的同时上市两只小盘股，新股申购与新股上市同时对资金面构成双重压力。考虑到随后将连续发行嘉应制药、绿大地、东晶电子和九鼎新材四只小盘股，市场近期扩容压力大增。另外太平洋保险IPO已过会，计划发行10亿股A股，拟募集资金450亿元；中国第二大煤炭央企中国中煤

能源股份有限公司也已经确认提交了A股发行申请，计划募集资金约320亿元，并有望在年内上市。年底新股发行加速导致资金面持续绷紧，资金紧张程度很可能超过今年以来的历次新股发行，将对二级市场资金面构成较大冲击。而在资金供给方面，

开放式基金发行速度趋缓，同时还要面对赎回压力，资金面不平衡令市场暂时难以摆脱弱势格局。

　　大盘股或带来挤出效应

　　值得注意的是，近期A股市场高速扩容对市场资金面形成严峻考验。数据统计表明，今年以来IPO、增发合计融资超过了5000亿元，而2002年至2006年五年的融资金额总和也仅为4238.90亿元。这其中大盘股发行可谓接踵而至，融资额和冻结资金规模越来越大。从这些超级大盘股的发行上市来看，大盘股给市场带来的资金“挤出效应”不容忽视。表现在盘面上，就是资金的“挤出效应”已重挫了大部分

股票。业内人士认为，在市场成交低迷、气氛沉重的背景下，新股申购拖累大盘下跌的不利局面很有可能重现，周三之前投资者宜保持谨慎态度，不要轻易入场抢反弹。

　　民生证券张志民表示，两只大盘股同日发行的确有些出人意料，尤其是沪综指下跌超过20％，多数蓝筹股跌幅达30％至50％时，市场扩容速度并未放缓，本周五只新股密集发行，尤其是两只大盘股同日发行，的确对市场资金面构成较大压力。他分析认为，尽管市场扩容压力不断增大，但应与管理层政策意图无关。如果从纯技术性因素考虑，不排除临近年底了，一些公司要赶在年内完成发行任务。此外，今日发行的两只大盘新股，国投新集严格说只算中盘股，对市场的“挤出效应”远不及中石油等大盘股。

　　能否迎来阶段性转机？

　　国投新集和中海集运申购资金10日解冻，经过近期连续大幅下跌之后，沪深股市能否迎来阶段性转机呢？分析人士对此有分歧。有人士认为，A股短期跌幅已大，部分质地较优的品种已跌出价值，在两只大盘新股发行完毕之后，除了太保，年内可能不会再有规模太大的新股融资了，因此，市场资金面短期内有望得到一定程度的改善。也有分析人士认为，由于投资者信心恢复仍需要一个过程，在基本面、政策面等未有改善之前，短期内市场难有太大的上涨空间。（钟国斌）

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　　国投新集和中海集运今日网上发行

　　今日，国投新集和中海集运两只新股同时网上发行，其中，中海集运发行数量为23.366亿股，其中网上发行15.1881亿股，申购简称为“集运申购”，申购代码为“780866”；国投新集发行数量为3.52亿股，其中网上发行2.816亿股，申购简称为“新集申购”，申购代码为“780918”。

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