我们抓了几个操纵市场者

　　《财经》网络版

　　江平：上市公司涉及公共利益和社会群体关系，特别需要监管，更需要做到科学适度监管。加强监管的同时，注意不要只将监管的矛头对准民营企业或者散户。

　　【背景】证券执法体制正经历重大改革。11月16日，中国证监会副主席范福春宣布，证监会稽查总队业已成立，合并后的稽查局(首席稽查办公室)也已开始运行。 据介绍，稽查总队将专司稽查“内幕交易、市场操纵、虚假陈述等重大案件，以及涉及面广、影响大的要案、急案、敏感类案件”。

　　同日，证监会宣布，其机构改革方案已获中编办批复，方案内容主要包括四方面：设置行政处罚委员会，下设办公室；合并稽查一局、二局为稽查局(首席稽查办公室)；设稽查总队，核定编制170名；增加派出机构稽查力量110名。证监会网站当日挂出稽查总队工作人员招考公告。

　　在本轮牛市行情中，上市公司侵害中小股东利益的消息不绝于耳。广发证券借壳延边公路案、杭萧钢构可疑订单案等案件，监管机构均介入调查，尽管有的调查和处置结果迟迟没有公布。种种不规范行为不仅极大地损害了中小股东的利益，也严重妨碍了市场的健康发展。加强对上市公司的监管，已经是当前中国资本市场发展无法回避的任务。

　　9月7日，证监会报送国务院审议的《上市公司监督管理条例(征求意见稿)》(下称《条例》)开始公开征求社会各界意见。条例的两大核心是公司治理和信息披露，同时强调适度监管。据称，《条例》的主要目标包括：解决目前上市公司监管实践中存在的难点和突出问题；完善对上市公司的监管手段；明确上市公司监管中证监会、人民银行和其他金融监管机构、国资监管部门等的监管协作义务和职责分工，构建综合监管体系。作为与新修订的《公司法》、《证券法》相配套的行政法规，《条例》的定位是上承两法，将两法的规定加以细化和具体化，增强可操作性。

　　中国政法大学终身教授江平认为，加强对上市公司的监管是当今中国资本市场一个非常紧迫的问题。资本市场的发展离不开良好的秩序。但是，中国的问题是，市场的发展的速度和市场的秩序是不成比例的。

　　“在资本市场上，现在操纵市场行为绝对比以前更厉害，我们抓了几个操纵市场者？”江平诘问道，“以前还看到过几个，而现在……但是哪一个被很好地揭露了？内幕交易有多少？”他指出，只有严格执法，及时地揭露、惩治资本市场里违法犯罪现象，我们才可能真正建立起良好的市场秩序。

　　就中国市场的公权力问题，他特别指出，资本市场一方面要加强监管，一方面要避免监管只对一部分人加强，或者只对民营企业和散户加强。公权力的实施者如果既是监管主体又是市场的参与者，将给监管工作带来挑战。

　　此外，他还指出，所涉及的市场利益越大，监管就应该力度越大。因为利益越大的地方，秩序越容易混乱。而利益越大，违法犯罪就越多，但如果只有极少数犯罪分子被抓出来，后果必然是鼓励人们去违法犯罪。上市公司本身没有什么特别的利益，但是上市公司的股票一旦进入资本市场，就会涉及公共利益。在证券二级市场中，巨大的利益伴随着巨大的操纵和投机的风险。随着股指期货即将推出，市场上的风险将更大，因此，监管力度应该更大。

　　他提出了一个问题：如何处理组织法和监管法的关系？他告诫说，必须划清公司自治与政府监管的界限。自由不能是绝对的自由，监管也不能是无限制的监管。如何做到公司必要的自由不被监管剥夺，而涉及公众利益的事项又不会被以自治的理由逃脱监管？在这二者之间，如何划分一个度？怎样找到一个科学而符合法理的认定方法？

　　他认为，公司法偏向于保障公司的自治，而由于上市公司更多的涉及公共利益，国务院将出台上市公司的监管条例则必须加强对上市公司的监管。因此，上市公司监管条例必须处理好与公司法之间的关系。-

　　《财经》杂志实习记者 徐凯 采写