专家：股指期货不改股市长期走势

　　证券时报记者 张 达

　　本报讯 股指期货渐行渐近，其推出对股市的影响成为投资者最关注的话题。在昨日举行的首届中国股指期货高峰论坛上，专家认为，股指期货应该稳步推进，其推出能够使股市更加理性、更加健康，而不会对股市的大势产生影响。

　　原全国人大财经委办公室副主任王连洲指出，我国股市现在的波动很大，股指期货的推出能够扩大金融市场的涵盖面，降低系统性风险，促进更多的资金参与股票投资，提高股票市场的活跃程度，从而使市场估值日趋合理。

　　原中国期货业协会副会长、现金鹏期货经纪公司董事长常清认为，期货市场是一个最透明、最公开、最易监管的市场。对于股指期货推出对股市的影响，常清认为，股指期货的推出对我国股市的大势没有影响。从海外经验来看，股指期货推出后，股市上涨的有美国、香港、日本、德国和法国，而股市下跌的有韩国和台湾。

　　他认为，股市的涨跌与当时的经济环境有关，美国当时正赶上黄金十年，而韩国、台湾正碰上亚洲金融危机。我国现在的经济环境是经济持续增长、流动性过剩、

人民币升值、股权分置改革成功、上市公司业绩大幅提升，我国股市迎来了前所未有的大牛市。他强调，中国国际化时代的到来，使世界经济发生“大地震”，中国巨大的能量不能忽视。

　　他还认为，通过实证分析可以看出，减缓价格波动是期货市场的功能之一，借鉴国外经验和商品期货的经验来看，股指期货的推出，并没有引起

股票现货市场大的波动。“由于股指期货能进行双向交易，其对股市的影响会更加理性、更加健康，另外，对成分股和非成分股的影响，根据国外经验，成分股‘占了便宜’。而股指期货的推出，会对投资组合和投资策略产生影响，真正的市场主力是私募基金，这也是未来最有前途的金融机构。”常清说。

　　对于投资者关心的股指期货是否会被操纵的问题，常清认为，从股指期货的机制原理来看不可能被操纵，但是不等于没有内幕交易的可能。他预计，股指期货会很快推出，可能在年底或明年初，但是具体时间要看投资者教育进展程度。

　　对于股指期货今后的发展，王连洲指出，应该稳步推进，准备工作应该更周到、周全和细致一些，根据经济发展的需求，根据监管的程序以及其他条件的成熟，逐步地推出。同时，要进一步加大监管力度，防止投机，要维护股指期货投资人的权益，加强对股指期货市场理论和实践方面的新问题的研究。既要积极推进股指期货，也要更加周到地考虑和全面防止一些大的风险发生。

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