低价股反弹恰逢天时地利

　　全球市场动荡不安，国内权重股走势受压低价股反弹恰逢天时地利。

　　证券时报记者肖国元

　　周二，沪深股市继续调整。尽管上证指数跌幅超过1.7%，但盘面仍然维持了红肥绿瘦的格局，让大批套在前期弱势股上的投资者颇感欣慰。不过，令投资者担心的是，这种格局能维持多久？

　　从10月10日深成指高见19600点以来，深市随即陷入调整市道。稍后，10月16日上证指数摸高6124点以后也进入调整。其间，大盘反反复复，而权重股主事的“二八现象”愈演愈烈。进入11月，情况有所改变，随着权重股相继调整，受压多时的低价股开始活跃起来。

　　周一，前期作为大盘主要驱动力的石油、金融、煤炭、

　　周二，在中国石油的带领下，银行、有色、石化等权重板块继续大幅下挫，而以兰州民百、威远生化、高鸿股份、常山股份等为代表的低价股则站到了涨停板上。

　　权重蓝筹股的弱势有几个方面的原因：

　　一是外围市场下跌，使权重蓝筹股面临估值压力。受美股次贷危机影响，美林、花旗等行业巨头纷纷折翅，这似乎显示出次贷问题的负面影响仍远未解除。若果真严重的话，美国经济放缓将在意料之中。这样一来，全球股市不可避免会受到冲击。这多多少少亦会影响到中国股市，而首当其冲的是权重蓝筹股。

　　二是港股下跌的负面影响。与其他外围市场相比较，港股的影响更直接。周一，暂停港股直通车的消息，对前期表现强劲的香港市场造成巨大打击，当日恒生指数重挫1526点，下跌5%。从A-H已经形成的齐涨共跌走势来看，A股将受到H股溢价的推升和抑制。

　　三是业绩预期作用弱化。从10月中旬以来，前期表现出色的有色、钢铁率先进入调整，其主要原因就在于预期业绩与高股价之间存在着不协调。

　　四是资金面的压力。接近年末，一些资金有结账、回笼的要求。因此，这些资金会借机退出市场。另一方面，年度内的扩容速度仍没明显减缓，而近期因市场震荡而引发的盈利效应变弱后，后续入市资金显得比较谨慎，因此靠巨量资金推动的权重蓝筹股难以维持强势。

　　权重股的失宠，为低价股的活跃提供了条件。低价股的反弹，一方面显示了市场“风水轮流转”的规律；另一方面维持了市场人气。尤其对大批被套的投资者而言，颇有“得人心”的功效。

　　不过，在分享低价股反弹喜悦的同时，不要忘记的是：如果指标股继续调整，“八二格局”整体上也难以维持，而能延续反弹的将只是个别板块及少数

　　业内人士预期，随着股指期货开通预期明朗化，权重蓝筹股的调整余时不多。而具有行业龙头地位的公司，仍是投资者主要配置对象，市场的风险将主要由业绩增长难以改观的、重组预期不明的公司承担。因此，围绕业绩及成长性预期配置投资组合，仍是必须坚守的投资策略。而眼下的调整，也许为此提供了不可多得的机会。