中国资金流动性是不是真的过剩

　　证券时报记者桂衍民

　　近日，备受关注的港股直通车再次引起专家热议。与之前议论不同的是，现在不再讨论在什么时候开或要不要开，而是集中转向国内流动性是否真的过剩。

　　“股指期货的推出、创业板的运行、公司债的发行、红筹股的陆续回归，这些都需要资金。从资金面来看，我个人并不觉得国内资金很充裕。”中央财经大学中国银行业研究中心主任郭田勇认为，如果要说流动性过剩，那也是结构性过剩，不是绝对量过剩。

　　郭田勇表示，中国由于创业环境不够完善，农村配套设施尚未建立，资金都不愿意流向创业和农村，相反都汇集到股市和楼市，形成表象上的流动性过剩。其实，中国需要花钱的地方很多，并不是绝对意义上的钱太多花不完而往外流。

　　郭田勇的观点也得到央行的一些专家的认可。央行一位高层日前在非正式场合就表示———“凡资金流入我都支持，凡资金往外流我都持保留意见。”据接近高层的人士透露，持这种观点的在监管层很多，这也是港股直通车迟迟未开的一个重要原因。

　　不过，也有专家表示出不同意见。全国人大财经委法案室主任朱绍平就认为，现在国内流动性呈现泛滥的局面，在建立相关制度的前提下，港股直通车应该尽快施行。他还认为，开通港股直通车是中国资本投资海外的一个拐点，是中国走向世界的一个重要渠道。朱绍平认为，不让资本流出去，国内股市、楼市就永远在高位运行不会下来。

　　“从国内股市和楼市来看，流动性过剩是非常明显的，资本输出是解决这一问题的有效途径，也是减少国内

　　央行行长周小川此前曾透露，由于“港股直通车”政策的影响层面甚广，所以当局需要时间进行测试，在技术上做足准备工作。最近权威人士透露出来的消息是，港股直通车的开通还需相关的法律加以监管，否则将引起内地资本市场大的波动，给经济带来不良影响；另一个原因就是内地投资者面临的风险问题。

　　分析人士认为，不管是技术、法制还是风险，这些都是借口，根本原因可能还是几个部委意见尚未统一。投资本身就有风险，要不怎么说风险自负，监管层真正要做的就是维护市场的“三公”，给投资者提供交易平台和渠道。该人士还预测，根据目前的状况分析来看，离港股直通车真正开通可能还有待时日。