主流机构两年从没正视过的100只股票

　　理财周报记者 徐崭/文

　　在价值投资的大旗下，业绩和行业地位是分析机构筛选公司的准绳。理财周报整理出两百多只拥有“鬼K线”的个股，同时以申银万国、国泰君安、海通证券、招商证券、中信证券、东方证券、银河证券、光大证券、国金证券、国信证券等10大主流券商作为标杆，统计结果发现，其中绝大部分“鬼K线”个股都处于被主流券商研究员所共同“遗忘”的角落。

　　来自Wind资讯的数据显示，这些鬼K线股票中有100只股票自2004年以来就没有主流券商的分析报告对其投资价值加以分析，还有120只股票获得的分析报告在三篇以内，而被主流券商出具三篇以上分析报告的个股则仅仅只有46只。

　　记者从钢铁、汽车、农林牧渔、食品加工四个板块中挑了四只鬼K线股票的样本，结果发现它们多数业绩水平很差，每股收益和净利润率都较低。而在市场表现来看，这些股票自“5·30”之后股价就开始疲软，完全比不上行业龙头股坚挺的市场表现。

　　宁夏恒力(600165.SH)：

　　牛市仍难破历史新高

　　Wind资讯显示，自2000年1月1日至2007年10月31日七年多的时间内，上述主流机构没有一家出具过针对宁夏恒力的分析报告。

　　自2001年5月16日达到28.73元的最高点之后，宁夏恒力便低头向下久久徘徊在长长的山谷。

　　本轮牛市以来，该股在2007年5月30日那天盘中曾经摸高至11.97元，但当日最终仍随着大盘的暴跌而暴跌，随后连续跌停。

　　宁夏恒力2006年三季度以来的季报、半年报中每股收益(扣除后)全部为负数，2007年前三季度每股收益(扣除后)为-0.1180元，同期营业利润率也皆为负数。

　　投资机构似乎也没有对宁夏恒力产生过兴趣，宁夏恒力的前十大流通股股东中仅在2003年四季度中闪现了中国银行-天同180指数证券投资基金的身影。此外，该股的股东人数一直呈上升趋势，筹码十分分散。

　　宁夏恒力隶属钢铁行业，行业龙头鞍钢股份的走势就分外不同。鞍钢股份成立于1997年底，出世后一路震荡上行。2007年5月30日，鞍钢股份收盘于17.83元，之后并未止步，一路上行，10月31日的收盘价为31.21元。

　　ST黑豹(600760.SH)：

　　让研究员出丑

　　ST黑豹在二级市场的表现绝对配不上名称中的“黑豹”，今年以来它的股价甚至从来就没有站在10元之上。2007年5月30日，ST黑豹最高摸至9.39元之后，便上攻无力，10月31日收盘价为5.43元。1997年5月7日，它曾上摸至历史最高价57.88元，之后股价大势为下滑。

　　Wind资讯显示，在2000年1月1日与2007年10月31日之间，只有一份分析报告关注到了ST黑豹，公布的时间是2003年9月10日。

　　在这份题为《重组又迈步，扭亏路漫漫》的报告充满了担忧，报告提及提高产品档次，加大促销力度等措施可以改善ST黑豹的基本面，但现实情况是由于ST黑豹产品的底盘采用微型汽车的底盘，超载能力弱，市场竞争力处于劣势。

　　报告中分析师看到了ST黑豹的困境，但对如何改善仅表示“拭目以待”。报告同时提醒到，尽管ST黑豹可以采取降价手段促销，但是品牌盈利将受负面影响。

　　该研究员在报告中给予了ST黑豹“增持”的评级，认为ST黑豹当时5元左右的股价处于一个底部区域。而二级市场的走势却让写报告的分析师栽了大跟头——在2003年9月份之后，ST黑豹的股价走势一路下滑，从2004年底至2007年初该股一直在2元左右徘徊。

　　从ST黑豹历年的财务指标可以看出，2006年三季度以来，这家公司的净利润率就一直没有是正数过。前十大流通股股东基本为自然人，今年以来也没有得到基金的关注。

　　而同隶属于汽车板块的潍柴动力2006年末期、2007年中期和2007年三季度的净利润率分别为10.24%、6.36%、6.66%，其二级市场的价格大约是ST黑豹的20倍。

　　禾嘉股份(600093.SH)：

　　绩差价低

　　成立以来，该股走在21.19元和1.46元之间，今年以来一直在10元以下徘徊。尽管股价很低，但是禾嘉股份的业绩同样很差，而且市盈率也出奇地高，已达360多倍。

　　在每股收益这项财务指标上，禾嘉股份从没有抬起过头。财报显示2006年四季度以来禾嘉股份的每股收益最高值出现在2007年第一季度，为0.0041元。2007年三季度每股收益为0.0004元，净利润同比增长为-55.01%，环比增长为-89.88%。

　　禾嘉股份隶属于农林牧渔板块，该板块另一只股票新安股份的走势就显得“阳光”了许多。新安股份在“5.30”当日收盘价为40.90元，之后股价仍一路上扬，10月31日收盘价为54.92元。最新季报显示，新安股份每股收益1.0619元。目前，新安股份的市盈率也仅44倍。

　　莲花味精(600186)：

　　报告不给投资评级

　　莲花味精也是那种经“5.30”一役便一蹶不振的股票，5月29日该股上摸至近期最高点9.25元，现在的股价只在5元上下。

　　Wind资讯显示，2006年以来券商中仅长江证券发布了针对莲花味精的分析报告。这份分析报告认为，莲花味精的业绩在管理效率改善和出口势头良好的驱动下出现拐点，按照莲花味精解决大股东占款后的股本计算，每股收益2006年和2007年分别为0.12元、0.20元，按照食品饮料行业18~20倍的市盈率，给予目标价格3.7元。

　　在“5·30”之前，长江证券再次给出莲花味精的研究报告。报告建议关注公司的债务重组，并且预计2007年的每股收益在0.04-0.05元左右，2008年在0.1元以上。报告表示就估值而言，莲花味精现在的股价已不具吸引力，不给出投资评级。

　　在证监会圈定的25家食品行业上市公司中，莲花味精在流通股的数量上排名第一，而截至2007年6月30日，每股收益为0.0065元，排名为第21位。每股收益排名第一的为安琪酵母，每股收益为0.5110元。

　　在食品行业中主营收入排名第一的为双汇发展，2007年三季度双汇发展每股收益0.6781元，是三季度莲花味精每股收益0.01元的60多倍。

　　双汇发展的股价走势就比莲花味精牛气多了，5月30日双汇发展股价还强势涨停收于28.96元，之后股价迅速跳高至63元。

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