黄金老：资本市场发展健康 指数向上趋势不变

　　人民网北京11月2日电　(记者庄红韬)中国人民银行研究生部硕士生导师、金融专家黄金老今天在做客人民网时表示，资本市场目前的发展还是积极健康的，而且这样一个指数向上的趋势也是不会改变的。

　　黄金老是在做客人民网，为网民就党的十七大报告进行解读时做上述表示的。他说，中国的资本市场经过几年的发展还是不错的。不能说它是一个成熟的市场，也不能说它是一个比较落后的或者非常差的资本市场。也就是说中国是一个新型的市场经济，同时我们经济体制各部分都在转轨，新型加转轨，应该是这样一个涵盖，对我们资本市场的把握是很妥贴的。

　　目前大家对中国资本市场的发展无非就是担心是不是过快了，更直接地讲是不是指数过高了。我个人认为就是资本市场大发展也是经济发展必然的阶段，比如指数到5000点、6000点是不是就觉得很高了？这个也不一定，还要分析指数是如何形成的。今天我们指数的形成很大程度上还是来自于我们企业效益的改善，来自于中国所面对的国际经济环境的变化，比如人民币持续的升值所带来的国际资本进入。这种变化还来自于整个企业制度的改革，像大家经常讲的―资产注入、资产重组，这些都应该是一个成熟的市场经济所不存在的。所以我们不能说把指数的增长，比如两年增长三倍、四倍和各个市场的比例就觉得太快了，不能这样简单地比较。因为可能是多年国民经济发展的成果在短期内反映到资本市场上，所以就带来迸发式的增长。

　　黄金老表示，根据他的判断，资本市场目前的发展还是积极健康的，而且这样一个指数向上的趋势也是不会改变的。也就是说我们的资本市场是不是就能满足我们居民多元化的投资需求？坦率地讲，还是简单的部分地满足，从目前来讲，还是属于比较小部分的满足。它表现在很多方面，最主要的还是我们的金融工具不够完善，以前居民愿意选择存款，现在喜欢买

股票，股票本身的含量，比如优秀的蓝筹股的数量够不够？第二，还有很多居民想投资股票，它的价差收入不是宏观经济，他希望每年获得稳定的红利，所以就给居民、投资者很好的分红，这样一种股票，这在现在看来也是比较少的。

　　除了股票还有债券，对有些投资者来讲，买股票风险太大，存在银行利率低，想能不能买公司债券，收益还比较高，风险中等，现在债券市场还是非常不发达。

　　还有我们股票、债券可能适合中长期的投资，还有一些居民七、八天之内有一笔流动资金，怎么办？从目前来讲，你可能只有做通知存款，收益率比一般的存款要高，但是还是不能够令居满意。有没有一种超短期的这样一种金融工具，比如国外非常多的商业票据让居民来投资，这些都是进入市场所需要的。所以十七大报告提出来多层次的资本市场，多层次的资本市场表现的结果就是多样化的金融工具、多样化的投资凭证来领导…让投资人根据你的收益状况、根据你的资金的流动性选一个适合你的投资品种。金融工具是衡量我们金融市场是否发达、是否成熟的。

　　第二，金融机构的服务水平也是一个重要标志，老百姓说我想买股票、我想买基金，有没有人给我们提供一个很好的顾问、很好的咨询，现在市场上有200多支基金，加上

货币基金有3000多支，普通的投资者没有那么多时间分析，我们的城市银行给没给我们的投资人提供一种比较准确的市场分析。现在我们很多

证券公司发个研究报告，可能有几十页，很专业，这都是给专业人士看的，对于普通居民来讲，需要知道一个结果，同时能简单的一两句话显示为什么得出这个结果，这样既能高质量、通俗地供应建议，目前来讲还是比较少见的。这也是我们金融机构竞争力不强的表现。各大金融机构要根据十七大报告的要求尽快地提高竞争力。

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