洋嘴缘何频频点评中国股市 醉翁之意不在酒

　　国际投资大师今年以来不停公开评论中国股市

　　“洋嘴”：醉翁之意不在酒？

   “洋嘴”缘何频频点评中国股市

　　今年以来，“罗杰斯”们不停地公开评论中国市场，他们都是金融投资大师，观点中肯定有值得人们学习和借鉴的地方，但是也肯定有自己的利益出发点。他们的话能信吗？对于他们的言论该如何管理，是不是也要规范和“封口”？

　　经济学家华生：外国投资人评说中国股市，各种类型的人都可能有，国内监管部门难以限制。由于各人有各人的说法，甚至彼此观点大相径庭，是不是有利益在里面不好说。

　　知名分析人士张卫星：外国人反复评论中国股市是件好事。这些外国人的言论和观点不一定正确，但这些观点是有关中国股市的海外信息。

　　资深人士吴佳：今年以来，全球十大市值公司中，中国上市公司占了5席，比经济强国美国还多了一家。美元持续贬值，许多国际资金要寻找出路，中国外汇管制无法进入，但对亚洲其他国家和地区有较大吸力。此外，中国和印度对带动全球经济增长有很大贡献，中国话题和中国股市备受热议和关注。

　　某业内人士：罗杰斯说，“我认为中国股市的牛市还将持续80年。”许多人将此视为笑谈，但是，这何尝不是一种信心的表露？当罗杰斯不能影响中国股市的时候，中国股市已经开始感染国际投资大师们。如果这可以作为中国股市逐渐走向成熟的一个标志，那么，中国股市的未来无疑是值得期许的。

　　“罗杰斯”们的言论能不能信

　　华生：任何言论和说法都对市场有影响，如果某个人说对的次数多了，其市场影响相对会大一些；如果老是说不准或者说错，其影响力自然会越来越小。任何人的言论都不能信，任何人的言论都不能取代自己的判断。别人说得对还是不对，经过自己对照和比较后，只能仅供参考而已。

　　张卫星：如果人家说的有道理，就可以在实际操作中适当参考；如果觉得人家说得不对，实际操作中反向执行就是。把股市涨跌归咎于外国人的言论是错误的，也是证券市场不成熟的表现。

　　华林证券研究所副所长刘勘：罗杰斯与格林斯潘这些人对中国的股市把握不到位，他们是以发达国家成熟的市场观点来看中国股市，这根本行不通。他们从来没有站在中国人民的利益角度来思考，都是从自身的利益出发。

　　现在的股市蓬勃发展是计划经济几十年压抑释放出来的结果，受到人民币升值、税制改革、新会计准则等一系列因素，把几十年的成果释放出来，而且还远没有释放出来。现在股市中存在着泡沫，但是看看美国过去五十年，每次产业升级没有泡沫？中国的股市还在半山腰，投资者应关注那些央企大蓝筹，大盘股企业，以后“二八”现象会更加明显，周边的市场都是如此。

　　国信证券发展研究部总经理何诚颖：罗杰斯与格林斯潘讲的泡沫有一定道理，现在的市场估值确实比较高，但是他们对中国的市场是不理解的。他们用自身的利益来评论，是很可怕的现象。股指期货的推出、人民币升值、美元走向等因素都会对市场有影响。特别是股指期货推出来后，我认为会有个深度调整，但是对于中国未来的市场发展，我坚决看好。

　　湘财证券首席经济学家金岩石：这些金融大师忽略了中国股市存在的非理性预期。首先，中国股市的价格中枢是银行股，银行股不跌，牛市就不会终结。第二，中国股民在和国有大股东博弈，因为股市溢价的七成以上是国有大股东的利益，即国有股权的溢价。只要国有大股东注入优质资产，股市泡沫就不会被捅破，客观结果就是让股民与国家共同受益。第三、《物权法》等于是立法“送资产”，《所得税法》等于是立法“送利润”，这些法律对于企业盈利的高速增长是锦上添花。中国股市的基本面在可以预见的两年之内会有真实的改善。虽然“沪指六千”已经临近，但牛市情绪预计在2009年股市进入全流通时代之后才会降温。

　　资深分析人士皮海洲：事实上，罗杰斯买进中国股票，主要是2005年、2006年的事情，2007年罗杰斯只不过是“1股未卖”而已。因此，罗杰斯竭力唱多中国股市，其目的与动机也就不言自明了。

　　投资者买不买账

　　“他本人也买中国股票，可都是大资金投入。自己抛空了，再不远万里飞到中国唱空。他知道自己说话的分量。所以他决不是为大家好，而是想在中国这个市场谋求自己更大的利益。”有十余年炒股经验的徐先生昨日在采访中激动地表示。而记者在采访中发现，与徐先生持类似观点的散户投资者其实并不乏少数。事实上，不少对境外投资大师言行保持关注的投资者均表示注意到这样一个现象——包括罗杰斯、索罗斯等国际投资大师发表针对中国股市的言论往往都在大盘处于方向选择的关键点位时，但国际投资大师发表“义务”股评的动机着实堪疑。

　　让不少投资者记忆犹新的是，2006年末沪市大盘在2000点徘徊并第一次冲关历史高点时，罗杰斯与索罗斯便提出了中国股市“泡沫论”。特别是2007年1月，沪市大盘在3000点徘徊时，国内再一次掀起全国性的“泡沫大讨论”。但在1月25日与26日两日，大盘做了个“假顶”，而就在很多人卖出手中的股票不久，大盘便“直上云霄”一气冲到4000点。而不少投资者在低位卖出手中的股票之后，又不得不在更高的价位买入。2007年5月16日，就在中国股市在4000点附近再次徘徊的时候，罗杰斯又在北京举行投资论坛，称“极度看好中国市场的潜力，5年前就已在B股市场小试牛刀”。但在罗杰斯讲话后大盘经历了短暂的“繁荣”，便在5月30日进入深幅调整。

　　“这里面当然有政策的因素，但技术、人为操纵就没一点作用吗？”不止一位股民在采访中对此质疑道。而面对大盘再次创出历史新高，罗杰斯又在上海举行的2007国际金融投资博览会上再度语出惊人，放言中国股市要走牛80年，“中国股票涨一倍才卖！”

　　“罗杰斯虽然也提示了风险，但‘80年长牛’意味着股民永远是买的越早股价越低，就是暂时高了，也总有解套的机会，但我不知道‘涨一倍’是从什么价位算起？80年又是怎样一个概念？听到这话我不但没有丝毫的鼓舞，相反倒有些毛骨悚然……”一位网民在博客中写道。

　　尽管如此，也不乏投资者对罗杰斯等大师言论表示“深信不疑”。

　　“罗杰斯对市场大趋势的把握无人能及。”一位曾听过罗杰斯两次演讲的股民引用巴菲特评价罗杰斯的话说，作为一个用历史和哲学的角度看问题的战略投资家，罗杰斯仍有许多值得学习的东西。

　　“洋嘴”该不该“闭嘴”

　　某业内人士：中国股市的管理部门对股评的管理一向比较重视，建立了严格的分析师准入制度，国内一些利用股评为自己的市场操作“造势”的所谓“股评家”，在曝光以后都被逐出了市场。“罗杰斯”们发表的这类“股评”及其在市场上的反应，对中国股市在新形势下的股评管制提出了挑战。

　　罗杰斯显然没有我们国内分析师拥有的“通行证”，那么，我们是不是可以扎紧篱笆，让他“闭嘴”呢？这不是一个开放市场应该采取的策略，事实上也做不到。因此，面对市场的变化，我们应该有勇气接受这种挑战。一方面，加强对跨境短期资本流动特别是投机资本的有效监控，包括对受国际“热钱”控制的投资机构和投资大师们对中国市场发表的看法的监控；但另一方面，我们也不必把罗杰斯们的言论看得太严重。

　　吴佳：在股票市场中，有声音总比没有声音好，有多种声音总比只有一种声音好，罗杰斯等不同海外投资大师的声音，是从另一个角度评说中国证券市场，这对中国证券市场发展壮大是有利的。

　　

美联储前主席格林斯潘日前表示，中国股市中充满了投机泡沫，这些泡沫迟早会破灭。当被问及中国是否正处于“非理性的繁荣”状态时，格林斯潘给予了肯定的回答。格林斯潘自今年5月份以来多次表达过类似的观点。

　　全球著名投资大师吉姆·罗杰斯日前在上海出席“2007招商证券论坛”时表示，中国股市泡沫只是在“孕育”中，而“中国以外的股市都太贵了”。同时他表示A、H股价会趋于一致，呼吁大家现在赶紧去买H股。不过，罗杰斯也提示：“如果中国的股市不断上涨，比方说股指达到了9000点，我就得卖股票了，因为这样的市场上得太快、太高，泡沫就已经成型了。”

作者:钟国斌黄炎 实习生王益民

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