有H股的权重股举足轻重

　　□申万研究所林瑾

　　近期权重股回落引发上证指数大幅震荡，而A+H股的权重股，更互相传导港股和沪股的震荡，从而将A股和周边股市维系在了一起。所以，权重股能否稳定引起市场普遍关注。

　　随着9月份建设银行、中海油服和中国神华等H股相继加速回归A股，含H股的A股对上证综指的影响程度将越来越大。目前上证指数权重占比前10位中就有8家是有H股。

　　进一步统计，权重排前30位的个股中，有H股的A股的家数正好占据一半。排名前7位的依次为：中国石化29.33%、工商银行19.77%、中国银行10.58%、中国人寿8.24%、交通银行3.68%、中国远洋3.38%、中国铝业3.31%，均为有H股的A股。由此可以看到，有H股的A股对上证综指的影响已经或正在进一步地加强，这就难怪A股和H股两个市场相比以往有了更高的关联度。

　　对照2006年之前的权重排名，我们很容易发现，权重占比靠前的个股已更新换代，工商银行、中国人寿、中国银行、中国平安、中国铝业、交通银行、中信证券、中国远洋、大秦铁路、兴业银行和中信银行等，无一不是2006年A股融资全面恢复之后上市的。同时，就10月份个股对上证指数贡献度来看，在排名前30位的个股中，就有12家是在2006年和2007年上市的。新股对于上证指数的影响度正在加强。

　　再以申万行业分类作比较，由上图可以看到，在沪综指权重排名前30位的个股中，金融服务业占了35.35%，拥有极大的话语权，是其他行业所望尘莫及的。

　　有H股的权重股举足轻重，正因如此，投资者要把握市场走势，必须关注权重股的走势，关心权重股的业绩增长因素，同时，因有A股、H股的联动机制，又不得不时时关注港股的走势。