国泰基金：市场步入调整格局

　　对于本周市场，我们认为市场在6000点的高位所面临的各项风险都在迅速加大，除了不断加剧的估值压力外，进一步的宏观调控和监管控制意愿都对股市形成更大的压力，即将密集披露的三季度业绩和场外资金流入的意愿是决定十月内走势的关键，从现在的情况看，对业绩和资金都应该持谨慎的态度，市场短期最大的可能是构筑复杂的头部形态。

　　市场可以期待的就是开始密集披露的三季度业绩是否会实现超预期的增长，从现在的数据看，我们觉得三季度业绩如中期般明显超出市场预期的可能性比较小。而另一项支持因素资金也有减弱的现象，QDII基金的火爆销售反映出投资者对海外投资的意愿非常强，也意味着场外资金对A股的风险意识开始加大，因而市场在目前6000点的高位所面临的各项风险都在加大，市场继续顺利上行的可能性越来越小。

　　我们关注以下几项指标来研判十月内市场的走势：一是三季度盈利增长，65%的增长速度可以作为一个中性基准；二是研究报告的数量，主要是观察卖方分析师根据三季度数据来调整盈利的意愿；三是基金的销售数据，包括QDII基金和国内公募基金；四是海外股市的走势，尤其是美国经济放缓对海外股市的影响。