强弱轮动中套利散户A+B联动炒股

　　蔡臻欣

　　“就像有的人喜欢看正股做权证、有的人看A股做H股一样，我一贯把A股和B股同时放在自选股里盯盘，仔细研究和对比它们的阶段走势及涨跌幅度，并寻找其中的同步或背离关系，来帮助自己规避风险和获得收益。”上海某外企白领宋敏告诉《第一财经日报》。他已经有两年参与B股市场的经历，并摸索出自己独特的一套投资思路。

　　“同样的公司，股票走势是不可能没有任何联动的，但不同市场的强弱会在股票表现上留下烙印。所以我喜欢将市场强弱作为一个加权因素综合衡量，来研究A股和对应B股的表现差异，从中寻找市场的启示，并伺机套利。”

　　宋敏自今年4月初以来一直就持有大量陆家B股(900932.SH)和少量陆家嘴A股(600663.SH)。他当时仔细研究了陆家嘴的公司基本面和技术面，认为公司未来发展势头良好，技术面向上趋势仍将维持。“当时我仔细算了一下，从去年11月17日陆家嘴涨停板正式突破长期箱型整理以来，A股的表现始终大大强于B股。”

　　去年11月17日陆家嘴A股涨停板收盘价8.82元(人民币，下同)，至今年3月30日收盘价19.89元，涨幅为125%。而陆家B股去年11月17日收盘价0.851美元，到今年3月底收盘价1.312美元，涨幅仅54%，阶段表现远远弱于A股。

　　“当时我既然已经下决心买这家公司，当然要尽量挑便宜的做才安心，B股价格本身就远低于A股折价，再加上涨幅相差这么多，我想买B股至少会是安全的投资行为，未来上涨空间可能会更大一些。本来就是一家公司，这与强者恒强是不同的概念。”

　　于是他将原来做A股的大部分资金换成美元，全部杀入陆家B股。此后两个月不到，小宋的投资逻辑得到市场肯定。

　　5月15日B股见顶，陆家B股当日收盘价为2.380美元，比3月底收盘价上涨81%，而陆家嘴A股收盘价25.53元，阶段涨幅仅为28%。其间人民币对美元升值1.2%，对比下来陆家B股收益显然要大得多。“很明显B股的价值得到再发掘，同时前期A股的良好表现也对B股股价有了明显的向上牵引力。这段时间继续拿A股的可就跑得慢多了。”小宋还专门手工绘制了两只

　　此后两股出现走势背离，陆家嘴A股继续创新高，陆家B股却再也涨不动了，于是宋敏就分批出掉手中B股，换成人民币再部分加仓陆家嘴A股，纯粹作为投机来捕捉突破后的加速机会。

　　“当然‘5·30’大跌我也没躲过去，但由于卖掉B股，换人民币买A股有一个时间差，而且是作为技术上的投机，所以并没有全仓进入。此后A股也比较抗跌，我在低位又补了不少，后来陆家嘴A股也创了新高，我依然保持盈利步伐。

　　B股5月22日就开始领先A股回调，而至今两市B股综合指数刚刚回到“5·22”的水平，同时B股涨跌比较平缓。

　　“陆家嘴A股8月底创了新高，但B股却始终在横盘并不为所动，两者又出现背离。由于现在市场位置太高，我认为这相当于是一个风险提示。因此在一个星期的观望确认A股强势不再之后，我出清了手中的A股。现在陆家B股横盘时间已经很长，如果市场不出现大幅下跌的话，我未来还会考虑再介入它。”

　　小宋认为，A、B股联动炒股，从投资角度应该买入并持有阶段涨幅小的那一只，而一旦其中一只技术面出现明显突破信号或者明显开始放量加速时，则应该切换到投机状态进行短时间的持有，这两者间是不矛盾的。当然这一切的根本前提是所选公司的基本面向好。