风险论再起 沪深两市缩量调整

　　本报记者 骆海涛 见习记者 杨小亮

　　昨天，《上海证券报》和《证券日报》分别发表了《警惕非理性博弈放大市场风险》、《警惕市场由“局部泡沫”转向“全面泡沫”》的评论，再次提示股市风险问题，同时，证监会主席尚福林和副主席屠光绍近日的言论均提示市场风险。再加上央行行长周小川称CPI是加息的主要考虑因素，引发市场对于未来大幅加息的预期。

　　于是，昨天沪深两市直接跳空低开，上证综指以6057.43点开盘后，受到权重股领跌的拖累旋即跌穿6000点大关。其后虽有所回升，但总体呈现震荡格局，沪指报收于6036.28点，下跌0.92%。深市以19324.54点开盘后，在地产类个股再度走弱带动下也逐级下跌，最低下探至19203.11点，收报19288.29点，下跌70.15点。两市共成交约2013.4亿元，较此前一交易日同比萎缩近14%。

　　两大证券报齐发评论谈风险

　　昨日出版的《上海证券报》和《证券日报》分别发表本报评论员文章，表示股市运行中出现了一定程度的非理性现象。其中《上海证券报》的评论《警惕非理性博弈放大市场风险》称，近一段时间，本应发挥市场稳定器功能的大盘蓝筹股则发力上涨，并带动指数迅速攀升，市场以“蓝筹泡沫”作为形容。蓝筹股价格急剧膨胀局面的出现，是股市行情持续上行过程中出现的新问题，与日本泡沫经济时期的表现比较相似，应该引起关注和警惕。

　　而《证券日报》的评论《警惕市场由“局部泡沫”转向“全面泡沫”》称，少数大盘指标股大幅攀升，带动沪深股指强劲上扬。两市整体市盈率高居70倍之上，超越2001年6月14日66.99倍的历史高位。预示着，在市场前期固有的局部性泡沫没有消除的基础上，又可能向全面性泡沫演变，而全面性泡沫既包括绩差亏损公司的炒作，也包括对绩优蓝筹公司的过度炒作，泡沫涉及的权重大，引发动荡的力度强。文章警示，对于这样的苗头，从世界各国的经验来看，任何负责任的政府都不可能坐视不管的。

　　分析人士表示，这些权威评论对股市的风险作出了明显的提示，虽然股市长期还是看好，但是近期股市尤其权重股面临的调整难以避免。

　　权重股整体回调

　　昨天A股的涨跌完全由权重股的表现牵动。当天，基金重仓股呈现领跌姿态，但中小盘股则逆势走强。从盘面观察，权重股多数走低，前20大权重股仅有中石化、上港集团和海通证券三家上涨。此前大涨的银行股昨天整体回吐，工商银行跌2.33%报收7.96元；中国银行跌1.28%，报收6.95元；招商银行跌3.04%，报收40.8元；建设银行跌2.17%，报收9.91元；中国人寿跌3.9%，报收69.19元。申银万国分析师认为，机构投资者将促使资金向小盘股转移。

　　港股却呈现了与A股不同的表现。在经历最近两个交易日大幅回吐后，昨天港股中的本地地产股和银行股均强劲反弹，加上部分中资股企稳回升，共同推动恒生指数午盘后再度崛起，并收复29000点大关。其中，恒生指数全日收报29298.7点，涨344点，涨幅1.19%；国企指数报19536.3点，涨95点，涨幅0.49%。

　　市场人士认为，A股昨日调整的原因，除了权威证券报刊发表的评论外，此前央行行长周小川称CPI是加息的主要考虑因素，亦引发了市场对于未来大幅加息的预期。据统计，中国今年1～9月CPI增速高达4.1%，其中9月份单月涨幅为6.2%左右，创十年来第二大涨幅。此外，据报道，国资委相关人士否认了市场上流传的“2010年前30家央企整体上市名单”。而央行宣布重启特种存款，扩大回收流动性范围。

　　西南证券分析师周兴政表示，就H股市场而言，石化和金融类股份的股价涨势可能都已接近强弩之末，市场进一步上涨的动力日趋匮乏。相比香港本地蓝筹股，即便考虑到未来几年内人民币可能升值30%以上这种因素，中资股也未必因此而具有明显优势。周兴政认为，香港本地蓝筹股的平均市盈率水平虽然不足20倍，但也未必是目前入场资金的最好选择。原因是这些股份的预期盈利增长性偏低，其价值难以得到市场广泛的认可。

　　股市作用再获肯定

　　昨天，中共十七大报告中首次提出了“创造条件让更多群众拥有财产性收入”的说法，按照国家统计局专家的解释，“财产性收入”是指家庭拥有的动产(如银行存款、有价证券等)、不动产(如房屋、车辆、土地、收藏品等)所获得的收入。它包括出让财产使用权所获得的利息、租金、专利收入等；财产营运所获得的红利收入、财产增值收益等。

　　十七大代表、中国证监会主席尚福林在中央金融系统代表团驻地说：“财产性收入必然会涉及到各种投资，除了实业投资等，还包括投资金融产品，涵盖了储蓄、债券、保险和

　　市场人士称，上述提法对股市的作用有正面的肯定。