八二现象何时取代二八现象

　　“八二现象”何时取代“二八现象”？

　　阅读提示

　　上周，我们几乎每天都在念叨“二八现象”这几个字。

　　五个交易日，似乎天天都是跌多涨少，占“二”的权重股是基金重仓，股民手里没多少；而股民重仓的二、三线股，也就是“八”那部分都损失惨重。

　　但是，天下没有永远上涨的股票，我们需要关注的，是这样的行情究竟什么时候才能结束，究竟什么时候，才能迎来股民们所期望的“八二现象”。

　　观点一

　　提前建仓迎接“八二”

　　“投资者现在就应该为所谓的“八二现象作准备了。”国元证券研究员齐向阳为记者分析了目前的形势。

　　游资可能由“二”转“八”

　　齐向阳认为，前期出现严重的“二八现象”，归根结底还是资金流向的问题。由于市场普遍预测股指期货推出在即，基金对能够影响沪深300指数的权重股从过去的“乐于配置”转向“必备配置”。无论是建设银行、中国神华，还是早期上市的中海油服以及即将回归的中国石油，都是他们抢夺话语权的必须筹码，因此，基金的蜂拥介入对大盘股起到了助涨作用。但问题是，这种抢筹，让许多非公募基金的大资金发现了这中间存在的投机机会，引发了权重股的疯涨行情。

　　齐向阳介绍，市场中的私募基金、超级大户本来藏身于一些二、三线股中等待启动时机，但时机迟迟不到，而大蓝筹又拔地而起，通过中国远洋、中海油服等个股在之前的表现，他们意识到本轮一线蓝筹的涨幅将十分巨大。因此，这些以私募为代表的游资也不甘寂寞，纷纷从原本藏身的股票中撤出或部分撤出，提着巨资去炒蓝筹股，要跟公募基金们拼一拼短线，也就是在价值投资中寻找投机的机会。

　　从这个角度考虑，就不难发现为什么本轮二、三线个股的下跌会如此惨重和持续，而那些蓝筹又为何能被如此迅速地拉高。但反过来看，游资毕竟是游资，他们会一直在蓝筹中待下去吗？

　　操作策略：寻找绩优超跌股

　　“从上周五盘中出现的一轮暴跌，我们可以感觉到这些超大规模的游资可能已经从蓝筹股中获利，正在抽身。”齐向阳介绍，那么，这些资金必然回头寻找相对的价值洼地。原本持有的那些股票因为不断有资金抽出造成失血性下跌，而此时正好在低位买回来。毕竟，游资最钟爱的，仍然是二、三线个股，因为在蓝筹那里，他们说了不算。

　　将整个过程考虑过后，对于“八二现象”何时会来的问题就不难预测———就是现在。二、三线股已经处在绝佳的建仓时段内，因为游资刚准备买回这样的股票。但建议投资者在选择超跌的二、三线股票时仔细甄别，对于一些绩差、题材不明的个股尽量远离。放眼市场，有不少业绩优良的个股，在前期已经跌得几乎面目全非，这种低吸的机会不是什么时候都有的，投资者应该采取逐步吸纳的办法，专挑业绩优良而又超跌的个股下手，近期涨幅较大的权重股会作出整理，或许会成为二、三线个股启动良机。

　　观点二

　　“二八”行情未完结

　　中天证券研究员陈庆凡认为，权重股的行情并未完全结束，一种“相对价值洼地”效应带来的“二八现象”在短期(至少一周)内仍将持续。

　　基金将力保权重股行情

　　陈庆凡表示，近期有一种观点说6000点将引发中期调整，他不能认同。因为回顾节后这一周大盘的走势，不难发现赚钱变得很困难，原因是市场主力紧紧围绕五大主流板块，即银行、地产、煤炭、电力、钢铁来运作资金，使得股票指数不断上涨而呈现“二八现象”，上证综合指数周K线呈现跳空略有下影线的阳线，而深成指周K线则继续保持上扬趋势，技术上没有走坏迹象。

　　“另外，主力也没有出货的迹象。”陈庆凡说，这里说的主力，其实指的就是公募基金，根据最新的数据显示，市场主力基金目前拥有A股市值比例为44%。也就是说，现在是基金高度控盘时代，除非基金集体看空大盘而进行大量的调仓行为，不然单就指数而言没有多大的下降空间。但相对于个股而言，非主流的股票最近一周的跌幅不小，这可能会带来一些短线的投机机会，但这种短线机会很难形成气候，进而形成“八二现象”，因为各种迹象显示，基金对大盘权重股的增仓仍在继续，至少，他们是不会大举出货的。

　　对于基金来讲，既然有些权重股被透支，那么就去寻找相对来讲还未被透支的那些权重股，为了股指期货，为了业绩稳定，他们必须这么做。”陈庆凡介绍，至少在短期内，权重股的轮涨还没有结束，既然他们不集体调整，那二、三线就没机会，“八二现象”在短期内就不会出现。

　　操作策略：寻找上升初期蓝筹

　　基于这样的观点，中天证券陈庆凡给出了具体的操作建议。对于那些前期因为持有二、三线股而受到损失的投资者而言，可以在其他非主流板块上可撤出资金的情况下，短线继续参与蓝筹股的操作，但仓位不宜太高，可保持30%的比例。而对于空仓投资者来说，则应少量参与寻找感觉，关注一些相对比价效应仍较低的一线蓝筹股。当然，也可关注超跌个股可能出现的机会，该类股票的原则是在60日均线获得支撑的，成交量明显萎缩的股票，但参与此类股票的仓位应控制在20%左右，毕竟，蓝筹行情还没完。

　　另外，投资者应该规避一些前期涨幅较大的蓝筹股，避免一定的短线风险，如果已经持有这种股票，那么应该对于盘中随时可能出现的震荡做好充分的应对准备，掌握好波段操作的节奏，或者及时调仓寻找刚刚被资金追捧的蓝筹股。

　　在选股方面，陈庆凡认为，可以关注以中国联通为代表的通讯类股，以招商银行为代表的银行股以及以五粮液为代表的酒类股。在大象群舞的行情中占得先机。

　　本组稿件由本报记者 于涛 采写