300元的中国船舶让我望而生畏

　　作者： 周科竞

　　300元了，中国船舶再次挑战了股价高点。2007年8月8日，本栏曾撰文《第一高价股从200到300需要多久》，当时认为或许需要4个月时间，但现在看来，这一判断明显过于保守了，事实上，如果考虑到国庆长假的因素，中国船舶只用了不足两个月的时间便完成了从200元到300元的上涨，按照这个速率，年内看到500元或许很有可能。

　　看到5900点的指数，我想我卖空未来老丈人的基金应该已经产生了浮动亏损，盘中也曾想过止损回补，但看看中国船舶0.76元的中期业绩，中国联通0.06元的中期业绩，还是认为应该再看看。

　　200倍市盈率的中国船舶，每股净资产5.29元，300元的股价，近60倍的市净率，也就是说，人家花1万块钱办的厂子要60万元卖给你，你还乐此不疲。现在没人看市盈率的，但是作为投资者，自己不能糊涂，你必须自己掂量一下，它值不值这个钱。

　　按照价值投资的理念，蓝筹股应该是20倍市盈率，但由于中国经济高速增长，上市公司业绩也会增长较快，30倍的市盈率也能够接受，按照这个标准计算，中国船舶的每股收益必须要到10元才行。

　　我不太懂财务学，不知道新增一堆资产后能不能将每股收益提高到10元，但一位资深炒手的一个观点我比较认同，从ST重机到沪东重机再到中国船舶，这里面无疑已经注入了资产重组方最大的心血。按照正常逻辑，在这个资产重组过程中，重组方无疑已经注入了最为优质的资产，而如果要让中国船舶每股收益达到10元，则其5元的每股净资产必须要每年产生200%的收益。我不敢肯定这个收益做不到，但是如果真有如此优秀的资产，也应该在重组ST重机的时候已经注入了。

　　再有就是，很明显现在中国船舶已经重组成功，如果还有这么优质的资产，完全可以去重新重组另外一家ST公司，这无疑将带来更多的资本增值，或者拿如此优秀的资产去申请新股发行，也不是什么难事，这么好的资产注入中国船舶岂不可惜？

　　所以，在主力资金讲故事的时候，作为中小投资者，到底该如何面对这么美妙的故事以及相信这些故事的基金呢？我一直没想明白。

　　有人喜欢观赏花，有人喜欢观赏鱼，我更喜欢观赏