八面来风：大盘短期还有反复

　　短期资金分流严重

　　东北证券 康洪涛

　　本周股改限售股可流通股市值大幅上升至1095亿元，且未来三周这一数据都将在1000亿元左右，对市场资金压力开始上升。此外，中国石油预计近期开始申购，新股带来的市场资金需求仍然较大。从资金供给来看，基金开户数明显放缓，这可能与近期没有A股新基金发行有一定的关系。此外，短期内QDII加速发行也将对国内市场资金产生一定分流。

　　总体来看，短期资金供需状况并不乐观。不过中长期来看，我们维持此前美国降息将导致资金外流其他市场，中国将受益，国内市场资金供给依然充足的观点。

　　从近期看，我们更强调“整合”带来的投资机会。一是行业整合，这种整合基于淘汰落后产能、行业竞争带来的企业并购，重点推荐造纸、水泥、煤焦化工、钢铁等行业；二是央企整合，具有小企业大集团概念的央企上市公司是关注的重点；三是地方国企整合，既要关注资本意识较成熟的上海、深圳、北京、天津、重庆等地区，也可以积极关注经济较为活跃而资本意识相对较弱的山东、安徽、湖北等地的上市公司。

　　新高后不会坦途一片

　　倍新咨询

　　节前最后一个交易日，持币过节还是持股过节的争论在轻松创新高的事实面前显得有些可笑，尽管基金按照计划减了仓，尽管新股扩容压力有增无减，尽管低迷的成交量彰显出人气的今非昔比，不需要太多原因，牛市中看空做空依然那么不合时宜。央行关于

房地产的新政印证了此前的市场传闻，但缺乏新的内容和进一步调控的手段，被看作利空出尽，受到压抑的地产股出现明显反弹，同时金融、钢铁等有些联系的板块也有所反应。

　　需要注意的是，新高过后并不意味着坦途一片，某种程度上可以看成是开放式基金为了减轻赎回压力对三季度最后一个交易日的市值进行维护，节后的走势应该不会那么一帆风顺。

　　短线不必过多纠缠，长期看好从来就不是悬念，某些行业似乎面对政策调控有些不利，但绝不说明它们的前景不妙，恰恰相反，正如造纸、化工、电力、有色、钢铁等高耗能高污染行业的情况，政策明确扶持那些规模大技术先进经营规范排放达标的优质企业，鼓励并购从而形成具有国际竞争力的大集团，淘汰的是落后产能和排放无法达标的小企业，这有利于提高行业集中度，促进产品结构升级，企业利润率不降反升，规模效应也将快速显现。市场对此的理解已经经历了一个比较完整的过程，进入理性成熟，我们要关注的正是那些在这种大的政策背景下主动积极因势利导的优秀企业，它们一步领先步步领先。

　　机械板块脱颖而出

　　三元顾问

　　市场已经创出5700点的新高，前期连续上涨的煤炭、有色等强势板块已经进入休整期，而机械板块却脱颖而出，中联重科、三一重工、柳工、山推股份等个股大幅拉升。从行业景气度来剖析，2007年1～7月，机械全行业共完成工业总产值39426.79亿元，同比增长32.46%；完成销售产值38244.46亿元，同比增长32.4%；全行业完成新产品产值7669.82亿元，同比增长37.77%，其增速处于高位且快于同期总产值增速5.31个百分点，行业依旧处于景气周期中。因此，投资者可对机械板块的龙头品种给予重点关注。

　　不能随便长期投资

　　东海证券 王兴俊

　　周二沪深股市虽没有周一那么强势，但高位出现这样不慌不忙的行情已经难能可贵了，况且上证综指收盘时还站在5700点之上，这再次让市场感受了人民群众的力量。

　　牛市为什么这么牛？最感性的解释恐怕就是

房价的长期坚挺。只要房价坚挺，股价也就没道理不坚挺，即使房地产泡沫破裂了，股市泡沫也不一定非要破裂，因为股市泡沫要比楼市泡沫合理得多。既然炒的是同样的泡沫，就必须随时提防泡沫的破裂，虽然还存在个别长期投资的品种，但这样的品种往往又是可遇而不可求，这就要求投资者选择个股时不要轻言长期投资，更不能死心塌地地长期投资。即使某个公司值得长期投资，但如果价格高得离谱，这样的长期投资也需三思而行。

　　经过连续的跳空上行，昨天市场开始出现振荡，开盘股指快速下探昨天低点附近，好在大盘权重股早盘迅速拉起稳定住了市场，之后股指重新展开回升，但还是未能突破周一高点，最终收出一根小阳十字星。与周一大盘权重股一枝独秀相比，昨天的盘面热点反而有所活跃，食品饮料、航天军工、纺织化纤、中小板等板块表现比较突出，部分个股有止跌迹象，不过，受大盘权重股冲高回落的影响，股指当天呈现高位振荡的特征。　　

　　技术上，上证指数昨天维持在周一的波动空间内进行振荡，但由于权重股出现了一定的调整迹象，如果短期热点的轮动不能维持市场的活跃度，则上证指数仍将有再度回补周一上跳缺口的可能。此外，短期股指离5日均线的乖离较大，技术上仍有继续振荡的要求。因此，大家可以在市场振荡的过程中，继续关注我们近阶段反复指出的“基金二季度增仓，而三季度进入平台整理，目前阶段开始走强的蓝筹股”，以及短期开始有走强迹象的中小板个股。

　　操作上，在目前股指不断新高之际，如何踏准节拍，及时优化手中的仓位，将是今年的利润进一步扩大的关键。

　　(上海新兰德)

　　操盘手看图

　　目前大盘可能形成新的上升通道。

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