解开最牛散户谜团关乎投资者信心

　　每一个大牛市里，都会出现一些炫目的散户投资“神话”。去年以来的本轮牛市亦是如此。在此期间，据称不少散户收益盆满钵满，少数投资者，更是极为显眼，有的被市场尊为“股神”，有人则收获了“史上最牛散户”的大名。这些暴得大名的投资者，近来被媒体密切关注。

　　在中国经济总体呈现良好发展态势、不少上市公司业绩不错的背景下，一些散户投资者依靠价值发现和挖掘，分享了经济的发展成果，取得了不错的投资业绩，实乃顺理成章。不过，个别投资者投资业绩的确高得超出寻常，其操作手法神秘诡谲，也受到了舆论的质疑。

　　本报9月21日曾报道被称为“史上最牛散户”一位名叫刘芳投资者的“传奇故事”，指出其中至少S飞亚达公开资料披露的重要流通股股东刘芳身后，却是“方正系”的魅影。刘芳的传奇，与神秘的壳公司、来源含糊的巨额资金，以及在资本市场中曾翻云覆雨的资本运作高人等要素联系在一起，给外界以强烈关注与猜测的空间。尽管目前并无确凿证据表明，轰动一时的*ST金泰股价异常波动事件中的大流通股股东“刘芳”，与上述刘芳为同一人。

　　分析刘芳们等收益巨大的投资者，会发现一个较为普遍的特征：其身份模糊，神通广大，出手资金额巨大，且往往是在一些题材股的概念传播之前就抢先建仓，这些概念也往往会随后得到证实。上述特征，不能不令人心生怀疑——正如本报在9月21日的报道《谁是刘芳》一文中所称的，如果不是做好了对相关股票的重组、收购等的深入研究准备，就是确切知道该公司的内幕。

　　我们自然希望，这些投资者的巨大投资收益，是建立在深入研究的基础之上，是靠智慧与技术实现了企业价值的发现。但是在中国这个不成熟的市场，也不排除另外一种可能：这些很“牛”的投资者身后的投资谜团，其中多有蹊跷之处，监管部门实在有必要去及时解开。

　　舆论对于诸多“股神”们一些投资行为的怀疑，并不是多事之举。时至今天，内幕交易以及市场操纵行为等，依然是阻碍中国资本市场健康发展的一颗“毒瘤”。沪市综指已在5000点以上的高位徘徊，与此相应的是，目前的市场交易非常活跃，而内幕交易等违法违规现象又有所抬头。

　　违法违规现象又有抬头，并非偶然。中国证监会副主席范福春前些时候就公开指出，股份“全流通”后，相关各方对股价更为关注；公司并购、资产重组越来越多，各种内幕信息自然会增多；市场规模扩大，投资者交投活跃，通过各种方式影响股价并从中获利的动机随之增强。简言之，在全流通的背景下，在资本市场进一步发展的条件下，利益诱惑更多，交易更为频繁，也给内幕交易和市场操纵等行为留出了更大的空间。

　　中外资本市场发展的历史表明，内幕交易始终是市场发展的孪生姊妹。有空子可钻处，便可能有腐败出现，可能会有违法违规行为出现，这似乎是人性阴暗面作用使然。显然，因噎废食并不可取。唯一的办法是，在发展资本市场的同时，要大力整肃市场秩序和环境。

　　资本市场管理层今年以来做了大量的基础工作。如前些时候针对普通投资者进行的风险教育，其力度之大颇为罕见。而就整肃市场来说，管理层可圈可点之处也是不少——在完善制度方面，

证券民事赔偿日益解禁，内幕交易和操纵市场的行为亦可在法院立案，证监会近日还首次明确了内幕交易和市场操纵行为的辩方举证责任制度；在改进监管方式、提高监管水平方面，中国证监会专门针对内幕交易和市场操纵案件调查及认定组织专题培训，等等。显然，在这些努力之外，管理层还要加强的，恐怕便是针对一些可疑案件进行彻查的决心。

　　我们当然不能断言，类似“史上最牛散户”刘芳们的行为一定涉嫌内幕交易，但在舆论已将一些线索曝出，一些可疑的背景呈现出来的条件下，监管部门当借势出击。如若这些在资本市场中表现超常的投资者确是依赖自己的智慧和机遇，彻查之结果当可澄清是非；而若其中真有人浑水摸鱼，进行内幕交易，甚或在这些投资者身后，还隐藏了更不为人知的操纵力量，监管者自然须依法查清来龙去脉，严厉整顿，还市场一个公平的环境，还普通投资者信心。

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