内幕交易何时了

　　吴洪森

　　香港《文汇报》高级编辑

　　股市接连不断创出新高，即使在央行多次加息并把银行准备金提高到12.5%的情况下，还是无法遏制股市上涨的势头。这种升势，固然有经济连续多年高速增长、上市公司盈利普遍向好，以及物价上升、银行存款实际利息为负数等原因，还有一个原因，就是众多上市公司纷纷热衷于资产重组。

　　上市公司热衷于资产重组和股票全流通的改革有关。全流通改革以前，惯常所见的，是把上市公司优质资产往外搬，把不良资产以及债务往上市公司移；现在则是把母公司优质资产往上市公司搬，把上市公司不良资产往母公司搬。不少亏损严重、打入ST已经两年的公司，眼看扭亏已经没了指望，再亏一年就要退市了，经过资产置换后，立马摇身一变，麻雀变凤凰，成为优良资产，每股盈利十倍百倍的巨幅增长。即使没有母公司可以利用的，也千方百计引进战略投资者或者完全变身为别的行业。

　　从2006年起的牛市行情，资产重组效应的贡献占了相当部分。短短一年半时间，原先只有两三元、三五元的

　　最近的焦点是连拉四十二个涨停的ST金泰。该股今年一月股价才2.05元，已经连续亏损两年半，到今年底还不能扭亏就会被摘牌退市。但该股从今年2月8号开始上扬，到3月5号停牌时股价已经涨到3.96元。7月9号发布公告，这个原来的亏损医药股摇身变为地产股，复牌后天天涨停，一口气连涨四十二天，成为股市一大奇观。扣除停牌四个月，该股在短短三个月时间里涨了十三倍。

　　蹊跷的是，有个名叫刘芳的股民，从今年一月开始悄悄买入该股，到三月已经买入了312.24万股，占流通股比例达到了3.81%，成为流通股第一大股东。在股价高点，初始投资不到七百万的刘芳，身价已经是八千多万。更令人惊奇的是，这位名叫“刘芳”的股民，每次都能踩准最佳入市时机。她不但是金泰流通股第一大股东，还是桐君阁流通股第一大股东，在另外四家上市公司的十大流通股股东名单中她也有份，她所介入的这些公司都有整体上市、借壳上市、资产重组等题材。有人质疑是否真有“刘芳”这个人存在，认为“她”或许就是内幕交易中的一个化身。

　　假如确实如此，可想而知，如果事先获得内幕消息，在股价尚未启动或者消息未公布之前就悄悄买入，所获得的暴利将是多么的惊人。今年以来，曾有多起内幕交易大案被揭露，著名的有：广发证券老总利用借壳延边公路上市内幕炒股牟利，杭萧钢构获得非洲大订单的消息被人利用来炒做。这些内幕交易猖狂至极，居然公然抢闸入货，将股价连拉十几个涨停板。当正式消息公布后，股民纷纷谴责这种明目张胆的内幕交易，在舆论压力之下，

　　连普通股民都看得出来的内幕交易，还得等舆论一片谴责的时候才出来调查，而处罚打击的力度又是如此轻微，而且中国法律至今不保护因为虚假消息或内幕交易受损的股民。如此，难怪内幕交易在中国股市如此大胆猖狂，难怪中国股市人人都想有内幕交易的机会。

　　这景象很象上世纪二三十年代的美国股市。华尔街那时是内幕交易的天堂，国会议员纷纷卷入其中谋取利益，打击内幕交易的法案根本无法出台。直到1929年股市大崩溃之后，内幕交易危害之烈才被全国深刻认识到。罗斯福总统上台后推出了严厉打击内幕交易的法案，此后，美国股市才变成了一个相对公平的股市。正是美国严厉打击处罚内幕交易，使得美国股市的社会信用提高，不几年就一举超越了伦敦股市，成为全球金融市场的龙头。难道我们也非得等到出现华尔街1929年那样的状况，才会真正意识到如今所面临的问题吗？

　　来源：经济观察报网