百元股的雏形

　　百元股的第一次出现是在证券市场诞生之初——1992年，当时上海本地股如二纺机(600604)、豫园商城(600655)等老八股均达到过百元。这主要是由于那时的百元股是没有拆细的缘故。上海试行过一段时间的特殊发行价格，因此有一部分股票以高于面值较多的价格发行，但后来这些股票都经过拆细，也就是股票分割。

　　百元股的重生

　　实际上我们所评价的百元股，应该从1992年年底老股票进行“拆细”之后开始算起。这一阶段，两市曾出现过三只著名的百元大股。

　　在2000年至2001年的网络科技高潮中，股市诞生了第一只真正意义上的百元股，那就是让老股民记忆犹新的亿安科技，现名ST宝投(000008)。该股1998年10月26日上市时由8元起步，仅用一年半的时间，就在2000年2月15日冲破百元大关，最高达到126.31元，引起了市场的极大震动。但是，它在百元之上只停留了5个交易日便开始下滑。2001年1月10日，

　　清华紫光，现名紫光股份(000938)是继亿安科技之后的第二只百元股。该股自1999年11月4日上市首日的50元开始发力，用了短短2个月时间实现翻倍，并在2000年2月17日创下高点106.57元。清华紫光的百元股征途也如昙花一现，在百元之上仅仅逗留了一天。由于其盲目的多元化投资导致了巨额亏损，2001年清华紫光全年亏损2362.17万元，随后其股价也从106.57元最低跌到6.2元。更名后的紫光股份现价在18元附近。

　　2001年5月18日，用友软件(600588)在万众瞩目下闪亮登场，并于上市当日即触摸百元整数大关。但当日只成交了几百手，停留了几秒钟便与百元匆匆告别，跌回100元以下。用友软件如今的价格在55元左右，是历史上的百元股中价格最高的。

　　亿安科技、清华紫光和用友软件，一度被称为百元股“三杰”，这3只股票在盘中都曾相继摸高百元关口，但最终未能如愿站稳百元大关。

　　通过历史我们不难发现，每次百元股大量出现之后都会出现长期调整的行情，百元股似乎更多的和泡沫联系在了一起。在市场机制不够完善和人为坐庄因素的双重背景下，不管是二纺机、豫园商城，还是后来的亿安科技、清华紫光等百元股，虽然它们都风光一时，但是在没有业绩支撑的情况下，最终还是走上价值回归的道路。

　　新百元股的崛起

　　在2001年之后，股市5年多未再出现百元大股。去年底以来，市场就对百元股开始期许。谁会率先冲进“百元股军团”？几乎所有猜测目标一致指向贵州茅台(600519)。

　　2007年1月i15日，贵州茅台不负众望，最高价冲到102元，并在下半年牢牢屹立在百元之上。

　　再次出现的百元股，是建立在价值投资的理性估值基础之上的。国都证券的王明德分析认为，茅台具有难以撼动的品牌地位、极强的定价能力。经过多次股本扩张，贵州茅台充分显示了品牌绩优股巨大的投资价值。

　　从贵州茅台成为百元股那一刻起，百元股具有了新的内涵。而此后接连突破百元的小商品城(600415)、驰宏锌锗(600497)、山东黄金(600547)等，不仅将崇尚价值发现的投资理念推向高潮，更对市场资金的投资取向起到积极而深远的影响。

　　今年以来相继诞生的这些百元股，均有亮眼的业绩支撑。其中，贵州茅台每股收益1.59元、小商品城2.43元、驰宏锌锗更是高达5.32元。不仅如此，驰宏锌锗还推出了每10股送10股并派现金30元这一沪深股市有史以来的最大红包。

　　百元股今昔对比

　　今年出现的百元个股，与历史上曾出现的百元股相比具有三个明显差异：

　　首先是基本面不同。从前的百元股纯粹就是炒作的结果，没有业绩支撑的“百元大票”就像一个巨大的投资陷阱，一旦市场环境和资金链出现问题，这些个股最终都跌途漫漫。但本轮牛市中突破百元大关的个股中，既有资源类个股，也有百年品牌的民族企业。这批百元股的出现，和目前国内宏观经济的发展有着密切的联系。

　　其次是运作主力不同。当初拉动百元个股的主力，是一些所谓庄家的私募资金所为。而这次拉动这些百元个股的生力军大多是基金和保险资金等市场主流资金，属于通常意义上的阳光资金。

　　最后是结局不同。此前，亿安科技、清华紫光、用友软件这3只百元股中，只有亿安科技在100元上方停留了5个交易日，其他两只仅维持了一天。而今年的百元个股几乎都站稳在百元关口之上，有的股价还不断向纵深发展，如中国船舶(600150)在上周一(9月3日)盘中突破200元，并继续向上拉升。

　　本报记者 汤巾整理