港股比A股更具投资性

　　现在可以直接投资香港股市了，身边不少的朋友都跃跃欲试，10万港元的门槛并不高，很多投资者都能轻易达到，而从直观上看，港股比A股的低价将会吸引大量内地投资者参与其中。

　　国泰君安的一份研究报告指出：“相对于内地股市而言，香港股市具有明显的估值优势。根据香港联交所统计的数据资料，截至8月21日，在香港主板市场上市的股票共有1013只，平均市盈率为17.77倍。而内地上海A股市场和深圳A股市场的平均市盈率分别为56.24倍和66.87倍，上海B股市场和深圳B股市场的平均市盈率分别为49.32倍和27.07倍。可见，与内地A股市场和B股市场相比，香港股市的市盈率明显较低。”

　　这一点也可以从同时具有A股和H股的上市公司股价上得到体现，在可比的45家上市公司中，在香港上市的股价仅为在A股上市股价的一半左右，所以可能将有相当数量的内地个人投资者从A股市场中撤出资金，转向H股市场。

　　如果说投资

股票，同样的股票自然股价偏低的更有投资价值，如果说A股还能比H股有什么优势的话，那么只能说

人民币升值这一条了。做个对比，如果投资同样多的资金买入A股和H股，两边的股价相差一倍，买H股买入了2万股，买A股买入了1万股，将来两边股价一致了，人民币兑港元的

汇率也涨了一倍，此时投资人两边的投资刚好持平。所以，如果不能预见未来人民币能有一倍的升幅，那么投资港股将比投资A股有明显优势。

　　但是目前投资者可以投资港股也并非完全放开，还有很多业务投资者目前是不能参与的。比如不能申购新股，也不能融资，不能卖空，像融资融券这样明显比A股具有优势的业务也对中小投资者放开的时候，或许将有更多的资金流入港股市场。

　　所以说，虽然目前港股的部分开放已经能够吸引部分资金分流到香港股市，但是目前云集在A股市场的资金太多，港股的分流暂时不会对A股产生不利的影响，长期来看，A股的牛市格局仍未改变。

　　商报记者 周科竞

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