A股：是该回到常识了

　　周迪伦

　　过不了几天，个人直接投资港股就可以真正合法操作了，这对A股而言，显然是一个利空。

　　考虑到过去3年来，上证指数自1000点已涨至5000点以上，这个利空更值得重视。事实上，在5000点时，投资者应该回头重新思考下面几个因素：

　　1.股指期货：在2500点时，大家就开始谈了，迹象表明，现在，股指期货的推出进程也许正在加快；

　　2.特别国债：特别国债很快就会发出首批6000亿元，相关部门说它是市场中性，你的理解呢？

　　3.次债危机：美国次债危机引得多国央行紧急出手救市，它至少表明，市场上所谓的“充裕”流动性，说没也就没了，很不可靠；

　　4.累积获利盘：过去三年来，无论在何点位入市的投资者，都有所斩获，那么，这种没人亏钱的状况还能持续多久？

　　5.个人境外直投：这和此前推出的QDII不同，投资者对投资标的可自由选择，完全控制，抽水是必然的。

　　此外，作为机构投资者中的绝对势力，我们不妨看看占A股流通市值近30%的基金正在做些什么：万科A：35元，市盈率93倍；中国船舶：190元，市盈率125倍；贵州茅台：160元，市盈率88倍……这些所谓的绩优蓝筹，都是基金重仓股。

　　但你见过市盈率一百倍的“蓝筹”吗？市盈率一百倍的股票，它的名字只有一个，那就是“泡沫”，而绝不叫什么“蓝筹”！

　　不客气地说，基金抱团取暖，大吹蓝筹泡沫，已经违背了“价值投资”的理念，这种行为和散户投资者动辄投资垃圾股的做法并无本质区别。

　　认清目前形势，只需回到常识：工商银行：Ａ股7元，Ｈ股4.9元，你买哪个？中国铝业：Ａ股46元，Ｈ股16.2元，你买哪个？江西铜业：Ａ股37.8元，Ｈ股15.3元，你买哪个？中国平安：Ａ股97.7元，Ｈ股74元，你买哪个？

　　想一想5000点，想一想我上面的这些话，你只需回到常识思考。是该真正谨慎的时候了。